Índice del Dólar (DXY) toca nuevo mínimo semanal en torno a 107.60; la caída parece limitada
- El USD se encuentra con algo de oferta el jueves y alcanza un nuevo mínimo semanal durante la sesión asiática.
- El aumento del IPC de EE.UU. modera las expectativas de recorte de tasas de la Fed y debería actuar como un viento de cola para el Dólar.
- Las preocupaciones sobre los aranceles comerciales de Trump deberían contribuir a limitar las pérdidas del Dólar de refugio seguro.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de divisas, extiende la caída de retroceso del día anterior desde un máximo de más de una semana y se desliza a la baja durante la sesión asiática del jueves. La trayectoria descendente arrastra al índice a un nuevo mínimo semanal, alrededor de la zona de 107.60 en la última hora, aunque el trasfondo fundamental justifica cautela para los bajistas.
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. publicado el miércoles señaló una inflación aún persistente. Además, el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, dijo que la inflación sigue elevada por encima del objetivo del 2% y que el banco central quiere mantener una política monetaria restrictiva. Los mercados reaccionaron rápidamente y ahora prevén solo un recorte de tasas de la Fed para finales de este año. Esto ayudó al rendimiento de la deuda pública estadounidense a 10 años a registrar su mayor subida diaria desde diciembre, lo que, a su vez, debería actuar como un viento de cola para el USD.
Aparte de esto, las preocupaciones sobre las posibles repercusiones económicas de las políticas proteccionistas del presidente de EE.UU., Donald Trump, continúan apuntalando los activos tradicionales de refugio seguro y deberían contribuir a limitar la caída del Dólar. De hecho, Trump firmó órdenes ejecutivas el lunes para imponer aranceles del 25% sobre las importaciones de acero y aluminio en EE.UU. y también prometió aranceles recíprocos más amplios para igualar los gravámenes que otros gobiernos imponen a los productos estadounidenses. Esto respalda las perspectivas de la aparición de algunas compras en niveles más bajos del USD.
Los participantes del mercado esperan ahora con interés la agenda económica de EE.UU. del jueves, que incluye la publicación del Índice de Precios de Producción (IPP) y las habituales solicitudes semanales iniciales de subsidio de desempleo más tarde durante la sesión norteamericana. Aparte de esto, los rendimientos de los bonos estadounidenses y el sentimiento de riesgo más amplio deberían proporcionar algún impulso al Dólar. No obstante, el trasfondo fundamental mencionado parece inclinarse a favor de los alcistas del USD, lo que sugiere que cualquier caída posterior aún podría verse como una oportunidad de compra y permanecer amortiguada.
Dólar estadounidense FAQs
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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