USD: Tasas, liquidez y geopolítica mantienen soportado al dólar – ING

La noticia de ayer sobre la breve imposición de la ley marcial en Corea del Sur fue un shock. Los mercados de divisas y activos coreanos juegan un papel significativo en el universo de inversiones, donde el won coreano es la 12ª moneda más negociada en el mundo (BIS 2022) y sus bonos gubernamentales constituyen el 9-10% de los índices de bonos en moneda local de mercados emergentes. De hecho, Corea celebró recientemente su inclusión en el Índice de Bonos Gubernamentales Mundiales de FTSE Russell. Por lo tanto, los inversores globales estarán monitoreando de cerca los desarrollos en Corea en los próximos días, señala Chris Turner, analista de FX de ING.

El DXY encontrará buen interés de compra por debajo de 106.00

"La fortaleza del USD no está siendo liderada completamente por el segundo advenimiento de Donald Trump. Un gobierno en funciones en Alemania y potencialmente en Francia también hoy si una moción de censura tiene éxito, además de esta noticia de Corea, solo aumentará la confianza de que las tasas relativamente altas (tasas de depósito a una semana en USD al 4,6%) y la liquidez hacen del dólar la moneda más atractiva para estacionar saldos de efectivo en este momento. Sí, existe el riesgo de que los datos macroeconómicos de EE.UU. se debiliten un poco y puedan arrastrar al dólar un poco más débil, pero tomar posiciones defensivas en algo como el yen japonés (tasa de depósito al 0,11%) o el franco suizo (0,86%) puede ser caro."  

"El enfoque para EE.UU. hoy está en los datos de empleo de ADP (1415CET) y el ISM de Servicios (16CET). El número de ADP ha sido desacreditado este año, pero el número de servicios del ISM ocasionalmente mueve los mercados. No parece haber razón para ver una caída brusca aquí y, de hecho, los datos de ofertas de empleo JOLTS que discutimos ayer fueron mejores de lo esperado." 

"Quizás más interesante hoy será la comunicación de la Fed. El presidente de la Fed, Jerome Powell, habla en una discusión moderada del New York Times a las 1940CET. Y el Libro Beige de la Fed se publica a las 2000CET. Ambos pueden proporcionar un poco de color antes de la reunión del FOMC el 18 de diciembre, donde la Fed parece inclinada a flexibilizar la política. Un recorte de 25pb no está completamente descontado y las tasas estadounidenses a corto plazo más suaves podrían arrastrar al dólar un poco más débil. Sin embargo, hay muchas razones para sospechar que el Índice del Dólar encontrará buen interés de compra por debajo de 106.00."