Dólar estadounidense Pronóstico del Precio: Encuentra fortaleza a pesar de las excesivas expectativas de recortes de tasas
- A pesar de las preocupaciones del mercado, la economía de EE.UU. sigue creciendo por encima de la tendencia.
- El mercado anticipa una relajación de 100 puntos básicos por parte de la Fed para fin de año.
- El miércoles no habrá ningún dato económico destacado, el sentimiento del mercado dictará el ritmo.
El Dólar estadounidense, medido por el índice DXY, se mantuvo bien respaldado durante la sesión del miércoles, impulsado principalmente por la presión de venta sobre el Yen japonés tras una perspectiva cautelosa del Banco de Japón. El par USD/JPY vio un aumento significativo del 2% a lo largo del día, contribuyendo a que el DXY se mantuviera por encima de103.00. Aunque no habrá datos económicos destacados el miércoles, la cautela y la percepción del riesgo podrían dictar el ritmo del USD.
Mientras los mercados lidiaban con las posibles implicaciones de una mayor relajación por parte de la Fed, la economía de EE.UU. sigue desempeñándose sólidamente. El crecimiento se mantiene por encima de la tendencia, lo que sugiere un mercado atrapado en previsiones de relajación excesivamente agresivas.
Movimientos diarios del mercado: El desempeño económico de EE.UU. pone en duda las apuestas agresivas de un recorte
- El mercado sigue mal valorado en cuanto a la magnitud de los recortes de la Fed, descontando completamente 100 puntos básicos para fin de año, una disminución desde las expectativas de 125 puntos básicos del lunes.
- El mercado ahora anticipa una probabilidad cercana al 80% de una reducción de 50 puntos básicos en septiembre, frente al 90% del lunes.
- La relajación total durante los próximos 12 meses ahora se espera entre 175 y 200 puntos básicos, una reducción de los más de 200 puntos básicos previstos el lunes.
Por otro lado, sería necesario que se materializara una recesión económica severa en EE.UU. para que el camino de relajación actual siga siendo factible. Hasta que haya más datos disponibles, sigue siendo un desafío contrarrestar la narrativa moderada prevaleciente en el mercado.
Perspectiva técnica del DXY: Se observan indicios de mejora, los bajistas toman una pausa
La perspectiva técnica del índice DXY está mejorando. Tanto el RSI como el indicador MACD están actualmente en rojo, con el RSI por debajo del nivel de 50 puntos pero apuntando hacia arriba, y el MACD continúa imprimiendo barras rojas más bajas.
Sin embargo, una perspectiva firmemente bajista se confirma por el índice que permanece por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 20, 100 y 200 días.
Con esto en mente, el soporte actual se sitúa en 103.00, 102.50 y 102.20, con una resistencia observada en 103.50 y 104.00.
El Dólar estadounidense
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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