Trump quiere comotron​​ger yen en negociaciones comerciales con Japón, y eso es peligroso para ambas partes

Eldent Donald Trump está presionando comotronGer Yen en las conversaciones comerciales con Japón, y la demanda ya se ha metido en una negociación que se suponía que debía ser sobre aranceles.

La reunión comenzó el miércoles en Washington, donde el ministro de economía de Japón, Ryosei Akazawa, se sentó con el Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Scott Bessent y el representante de comercio Jamieson para lanzar las discusiones bilaterales.

La reunión dio un giro brusco cuando Trump entró sin previo aviso y exigió que se abordara directamente la política de divisas. Esto siguió a su acusación pública el mes pasado de que Japón había estado debilitando intencionalmente al yen para obtener una ventaja injusta sobre los exportadores estadounidenses.

Kato niega la manipulación de divisas antes del viaje de Washington

La agenda oficial ya había sido moldeada por la Casa Blanca de Trump, que insistió en poner la manipulación del tipo de cambio al frente y al centro. Eso fue después de que Trump acusó a Tokio de jugar sucio con su moneda para obtener una ventaja comercial desigual.

Aunque Akazawa luego afirmó que el yen no se discutió ese día, también dijo que tales problemas eran más adecuados para una mesa diferente, específicamente, la que el ministro de finanzas Katsunobu Kato se dirige a la próxima semana.

Kato está programado para volar a Washington para las reuniones de primavera del FMI y el Banco Mundial, donde puede tener un uno a uno separado con Bessent. Respondió a las acusaciones de divisas el viernes mientras hablaba en el Parlamento, retrocediendo directamente contra la afirmación de Trump de que Japón debilita su yen a propósito.

"Japón no manipula el mercado de divisas para debilitar intencionalmente el yen, como se ve por el hecho de que nuestra última acción fue realizar una intervención de compra de yenes", dijo Kato cuando los legisladores lo presionaron sobre los comentarios de Trump. Reconoció el interés de los Estados Unidos en discutir los tipos de cambio, pero dijo que no se había establecido una fecha para su posible reunión con Bessent.

Se espera que estas reuniones bilaterales sean el foro principal donde Estados Unidos y Japón entran en las malas hierbas técnicas de las disputas monetarias, escondidas bajo el paraguas más amplio de las negociaciones arancelas. 

Pero la misma mención de la demanda de Trump ya ha levantado la tensión entre los analistas financieros y los observadores del mercado. Muchos de ellos dicen que cualquier cambio forzado en el equilibrio de yen-dólar podría retroceder en ambos países.

Parte del riesgo, advierten, se hornea en la frágil recuperación de Japón. Obligar al Banco de Japón a aumentar las tasas de interés más rápido para impulsar el yen podría aplastar esa recuperación y pisotear la independencia del banco central.

Otra decisión arriesgada sería arrojar dólares estadounidenses para aumentar el valor del yen. Pero eso implicaría que Japón cash miles de millones de los mercados de deuda de los EE. UU. Justo cuando las cosas son inestables, creando ripple ninguno de los países puede pagar.

Relojes de Wall Street para la amenaza de devaluación de dólar

Los analistas de Citigroup ya están observando la situación de cerca. En una nota esta semana, Osamu Takashima, un estratega de divisas en el banco, advirtió que Japón probablemente sería un objetivo principal si la administración de Trump intenta diseñar una devaluación mundial en dólares.

Ese plan, que ha sido etiquetado no oficialmente como el "Acuerdo de Mar-a-Lago", pretendería hacernos bienes más baratos en el extranjero.

"En este punto no vemos un 'Acuerdo Mar-a-Lago' como un riesgo concreto", escribió Takashima. "Sin embargo, países como Japón, que tienen reservas de moneda extranjera considerables y cuya moneda está infravalorada, tenderán a ser el objetivo en este caso".

El yen ya ha estado ganando fuerza a la espalda de la especulación de que Estados Unidos podría atraer a Japón a un plan de realineación de divisas. Los comerciantes y economistas creen que Trump está buscando reducir la deficomercial masiva de los Estados Unidos, y perseguir el yen es una forma de hacerlo.

Cuando Trump habló en marzo, dijo que había advertido tanto a Japón como a China que no siguieran devaluando sus monedas. "No pudieron continuar reduciendo el valor de sus monedas, ya que hacerlo sería injusto para los Estados Unidos", dijo en ese momento.