EUR/JPY: Sorprendentemente estable – ING

A pesar de los movimientos en el mercado de renta variable global, el EUR/JPY se está desviando de sus correlaciones habituales, impulsado por una venta masiva del dólar y flujos de repatriación desde Europa y Japón. Con el yen considerado como más subvaluado y el BoJ inclinándose hacia una postura más hawkish, el par presenta un sesgo a la baja en el corto plazo, señalan los analistas de FX de ING, Francesco Pesole y Chris Turner.

EUR/JPY se desvincula de la correlación con la renta variable

"El EUR/JPY ha continuado desafiando su correlación normalmente positiva con los mercados de renta variable global. La historia aquí es la gran venta masiva del dólar y la huida hacia la liquidez tanto del euro como del yen. Igualmente, tanto los europeos como los japoneses son las grandes comunidades de inversores que potencialmente están repatriando activos desde EE.UU. Los datos de la Balanza de Pagos pueden eventualmente confirmar esto."

"Sin embargo, pensamos que el EUR/JPY tiene un sesgo a la baja ya que el USD/JPY puede caer más de lo que el EUR/USD puede recuperarse. El yen está más subvaluado en el medio plazo según nuestros modelos. Igualmente, el BoJ sigue dispuesto a aumentar las tasas y más inclinado a darle a Washington la moneda más fuerte (dólar más débil) que anhela."