Powell dice que la Fed está lista para proporcionar liquidez en dólares a los bancos centrales extranjeros a través de líneas de intercambio

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, advirtió el miércoles en Chicago que el Banco Central de los Estados Unidos podría verse obligado a una situación en la que tiene que tomar decisiones difíciles y posiblemente dolorosas.

La advertencia se produjo cuando la Reserva Federal intenta lidiar con la presión económica proveniente de la creciente guerra comercial deldent Donald Trump.

Powell agregó que la Reserva Federal continuará llevando a cabo sus responsabilidadesdent, enfatizando que su independencia "es una cuestión de derecho".

También rechazó la noción de lo que Wall Street llama una 'Fed Put' y reafirmó que la Fed está lista para proporcionar liquidez en dólares a los bancos centrales extranjeros a través de líneas de intercambio "si es necesario".

El trabajo de Powell se ha vuelto mucho más difícil ahora

La Fed tiene dos trabajos: mantenga la inflación bajo control y se asegure de que el mercado laboral permanezca StronG. Powell dijo que esos dos objetivos ahora corren el riesgo de colisionar. "Podemos encontrarnos en el escenario desafiante en el que nuestros objetivos de doble sociedad están en tensión", dijo.

Eso significa que si los precios siguen aumentando debido a las tarifas, y el mercado laboral se debilita al mismo tiempo, la Fed podría estar atascada eligiendo entre combatir la inflación o ahorrar empleos. No puede hacer ambas cosas a la vez. No con la forma en que van las cosas.

Powell dijo que si la Fed se ve obligada a reaccionar, primero verán cuán lejos está la inflación del objetivo del 2% de la Fed. Luego verán lo malo que se pone el mercado laboral. Y finalmente, estimarán cuánto tiempo podría tardar en cualquiera de ellos para volver a la normalidad.

"Consideraríamos hasta qué punto está la economía de cada objetivo, y los horizontes temporales potencialmente diferentes sobre los cuales se anticiparían que esas brechas respectivas se cierran", dijo . También dejó en claro que no hay prisa por cambiar las tasas de interés por ahora, debido a cuán impredecible se ha vuelto la política comercial.

"Como ese gran ferris Bueller de Chicago una vez señaló: 'La vida se mueve bastante rápido'", dijo Powell. "Por el momento, estamos bien posicionados para esperar una mayor claridad antes de considerar cualquier ajuste a nuestra postura de política".

Powell dijo que incluso si los aranceles causan una inflación a corto plazo, el enfoque principal de la Fed es asegurarse de que las personas no comiencen a esperar que la inflación se mantenga alta. El banco central cree que las expectativas de inflación pueden causar más daño que la inflación misma.

Si las empresas y los hogares piensan que los precios seguirán subiendo durante años, actuarán en consecuencia, alzando los precios, empujando los salarios más altos, retrasando las inversiones. Esa reacción en cadena es lo que la Fed quiere detener antes de que comience.

La inflación ya aumentó en 2021. Pero cayó con fuerza después de que la Fed aumentó bruscamente las tasas de interés en 2022 y 2023. En febrero, la inflación había caído a aproximadamente el 2.5%, por debajo del 7% en 2022. Powell advirtió que los nuevos aranceles podían deshacer esas ganancias.

También insinuó que si los dos objetivos de la Fed entran en conflicto, la prioridad podría ser la estabilidad de los precios. Powell dijo que la Fed trataría de encontrar el equilibrio entre la lucha contra la inflación y el apoyo al mercado laboral, pero agregó que "sin la estabilidad de los precios, no podemos lograr los largostronde condiciones de mercado laboral que benefician a todos los estadounidenses".

Comparó la situación de la Fed con un portero de fútbol adivinando de qué manera bucear en un tiro penal. Es una decisión de una fracción de segundo, y se equivoca mal. Dijo que la Fed tiene que decidir si lidiar con la inflación o con la desaceleración del crecimiento, sabiendo muy bien que arreglar uno podría romper el otro.

Durante una conferencia de prensa en noviembre, se le preguntó a Powell qué haría la Fed si enfrentara una inflación creciente y una economía estancada al mismo tiempo. Se negó a decir exactamente cómo respondería el banco central. 

"Todo el plan no es tener estanflación, por lo que no tenemos que lidiar con eso", dijo Powell. Luego admitió el verdadero problema: "Es, por supuesto, algo muy difícil porque cualquier cosa que haga con las tasas de interés dañará a un lado u otro, ya sea el mandato de inflación o el mandato de empleo".

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