Informe de Kaiko Q1: Bitcoin retiene la liquidez, Ethereum y Altcoins perdió la profundidad del mercado

El primer trimestre de 2025 borró por completo el efecto de las eleccionesdentde los Estados Unidos. Bitcoin (BTC) conservó sus posiciones y profundidad del mercado, mientras que Ethereum (ETH) y Altcoins vieron una salida de liquidez. 

El primer trimestre de 2025 borró las ganancias de precios y la liquidez de los últimos meses de 2024. En tres meses, el mercado se desvió a los niveles de septiembre de 2024, perdiendo la acción del precio y la liquidez. 

En el lado positivo, el primer trimestre llegó con una tendencia de mejor clima de políticas para la criptografía, especialmente para el mercado estadounidense. Los últimos tres meses vieron el final de las demandas de larga duración de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos contra varias compañías criptográficas de alto perfil. A pesar del clima regulatorio mejorado, la mayoría de los activos no revisaron sus máximos de todos los tiempos. 

Liquidez Bitcoin Sostenida StronG

Bitcoin retuvo su liquidez de profundidad del mercado del 1% durante todo el trimestre, incluso terminando el período ligeramente más alto a $ 500 millones. La liquidez de BTC no se vio afectada por los eventos más grandes del trimestre, incluido el accidente de febrero, el truco de Bybit y el anuncio de aranceles agresivos de los Estados Unidos. 

El mercado Bitcoin obtuvo su apoyo de las plataformas estadounidenses. Los intercambios con sede en EE. UU. Representaban hasta el 58% de la liquidez de BTC disponible, con el resto extendido entre los intercambios globales. Cex.io, Kraken y Coinbase obtuvieron hasta el 60% de la liquidez BTC disponible. 

La liquidez Ethereum (ETH) perdió un 27% por el mismo período, reaccionando más a eventos negativos. A partir del 6 de abril, el 1% de Liquidez ETH había caído a $ 243 millones, con una venta en curso de ballenas. 

El mercado de altcoin también se redujo significativamente, perdiendo el 30% de su profundidad del mercado del 1%. Durante los primeros tres meses del año, se perdieron las esperanzas de un mercado de Altcoin, ya que esos activos abandonaron las esperanzas de reunirse en su conjunto. Una canasta de algunos de los altcoins y tokens más activos, compuesto por los 50 activos principales basados ​​en la capitalización de mercado, borró 300 m en liquidez. 

Esos 50 activos principales comenzaron el año con $ 1B en liquidez disponible, perdiendo un 30% en promedio. Algunos sectores y narraciones vieron un flujo de salida más significativo. La profundidad del mercado para SHIB, Pepe, RNDR y FIL disminuyó en casi un 50%, mientras que algunos fondos fluyeron a Tao, Ondo y XRP. El flujo de salida de los mercados de altcoin provino de comerciantes estadounidenses, que también se centraron más en BTC. 

Los tokens de memes vieron la mayor salida de liquidez, causada por una salida general de activos riesgosos, así como de eventos negativos vinculados a tokens altamente volátiles. El accidente de Libra y la volatilidad del Oficial de Trump (Trump) también borraron la confianza en el mercado de tokens de memes. 

El mercado criptográfico reacciona rápidamente y tracde cerca cualquier declaración proveniente de la administración estadounidense. Como resultado, la volatilidad aumentó y los comerciantes repitieron rápidamente el riesgo. Los anuncios sobre las tarifas fueron uno de los factores de gestas Stronpara los cambios de mercado. El mercado en 2025 no tiene marcadores como la mitad de la recompensa del bloque o una temporada electoral. Por esa razón, el mercado puede continuar reaccionando a noticias a corto plazo vinculadas a la guerra comercial mundial. 

Política comercial, ETF y stablecoins para define Q2

Según los analistas de Kaiko, el mercado mantendrá tracKing el nuevo lote de aplicaciones ETF. A partir de abril de 2025, alrededor de 40 solicitudes para nuevos productos se encuentran en varias etapas de revisión por parte de la SEC. 

La desaceleración del mercado de Altcoin no afectó la tendencia a los intentos institucionales de ofrecer altcoins heredados. El ETF más esperado es para Solana (SOL) y XRP, pero se han propuesto nuevos productos para LTC, DOGE, así como redes heredadas como Avalanche (AVAX). 

Stablecoins puede continuar creciendo en el segundo trimestre, en tracK para expandirse a su nivel predicho de $ 400B para fin de año. Las stablecoins están expandiendo liquidez, pero en su mayoría sirven como una forma de bloquear rápidamente las ganancias. 

Las incertidumbres de las políticas comerciales también pueden revivir la narrativa de BTC como una tienda de valor y oro digital. Hasta ahora, BTC se ha retrasado detrás del oro real, pero un debilitamiento del dólar estadounidense puede impulsar la narrativa de oro digital.

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