Los mercados mundiales se encaminan a un enfriamiento en diciembre tras el repunte impulsado por Trump

Noviembre puso a los mercados globales a toda marcha después de que Donald Trump ganara las elecciones dent de Estados Unidos el día 5. Wall Street se iluminó, el dólar flexionó sus músculos y Bitcoin avanzó como si tuviera algo que demostrar. Y prueba que así fue.

Pero no todos obtuvieron una porción del pastel. Mientras los activos estadounidenses absorbían los dólares de los inversionistas, las monedas europeas, el peso mexicano y las industrias sensibles a los aranceles sintieron la presión. Ha sido un mes de ganadores y perdedores, con la sombra económica de Trump cerniéndose sobre el comercio y la inversión globales.

Ahora, diciembre está llamando a la puerta y parece más un campo minado que una pista de aterrizaje de alfombra roja. Los analistas advierten sobre una posible reacción del mercado de bonos a las políticas fiscales de Trump.

La inflación también está al acecho, alimentada por los enredos de la cadena de suministro impulsados ​​por los aranceles. BCA Research dijo : "Las elevadas valoraciones de las acciones (de EE. UU.) reflejan complacencia, ya que el entorno más desafiante que esperamos no está incluido en el precio".

Masacre de divisas mientras domina el dólar

El dólar aplastó a sus rivales en noviembre, subiendo un 2% frente a las principales monedas y arrasando mercados que no estaban preparados para las amenazas arancelarias de Trump. El euro, en particular, tuvo su peor mes desde 2022, cayendo casi un 3% a alrededor de 1,05 dólares.

Una economía alemana débil y dolores de cabeza políticos en Francia se sumaron a la caída del euro. La pregunta ahora: ¿hasta qué punto puede llegar?

Al peso mexicano no le fue mucho mejor, cayendo un 2% frente al dólar. Esto no es sólo un mal tipo de cambio: es un reflejo de los temores sobre el futuro de México bajo las políticas comerciales de Trump. La libra esterlina cayó más del 1%, mientras que el yuan extranjero de China cayó un 1,5%.

Incluso el won coreano y el dólar canadiense no pudieron escapar del efecto bulldozer del dólar, uniéndose a la lista de monedas que han perdido valor desde finales de septiembre.

Bitcoin supera las expectativas

Si hay un activo que realmente se robó el show en noviembre, es Bitcoin . La criptomoneda principal se disparó un 37%, acercándose peligrosamente al hito de los 100.000 dólares, quedando sólo 300 dólares menos.

Las expectativas de regulaciones favorables a las criptomonedas bajo Trump encendieron un fuego. La última vez que Bitcoin experimentó un repunte como este fue en febrero, cuando la demanda de nuevos productos Bitcoin negociados en bolsa se disparó por las nubes.

Pero la volatilidad de Bitcoin no es una broma, y ​​algunos analistas temen que el reciente aumento pueda allanar el camino para una fuerte corrección. Si el mercado se excede, los inversores no preparados podrían verse atrapados en una fuerte recesión.

Aun así, alcanzar la marca de los 100.000 dólares sería un acontecimiento histórico que impulsaría Bitcoin aún más hacia la corriente principal, especialmente porque parece claro que el dent Trump está cumpliendo todas las promesas que hizo a la industria.

La tecnología prospera, pero los riesgos persisten

El sector tecnológico también tuvo un día de fiesta en noviembre, con el Nasdaq 100 registrando su mejor mes desde junio. La elección de Trump hizo que Tesla se disparara un 33%, mientras que Nvidia disfrutaba del resplandor de la incesante exageración de la IA. Pero no todo en el mundo de la tecnología es sol y arcoíris.

Los planes arancelarios de Trump podrían causar estragos en las cadenas de suministro globales, golpeando a gigantes tecnológicos como Microsoft, Meta y Amazon donde más duele. Algunos inversores ya están frenando las acciones de IA.

El Banco Central Europeo siguió advirtiendo sobre los efectos ripple si la burbuja de la IA estalla. Por ahora, las acciones tecnológicas están subiendo, pero hay una sensación de que el sector está patinando sobre hielo fino.

Pero el mes fue en realidad una historia de dos sectores bancarios. En Estados Unidos, las acciones bancarias se dispararon un 13%, su mejor mes en un año. Los inversores están apostando a la desregulación y a un auge económico impulsado por Trump para mantener a los bancos llenos de cash .

¿Bancos europeos? No tengo tanta suerte. El sector cayó un 5%, afectado por el debilitamiento de la economía y las expectativas de recortes de tipos. Pero aquí está el giro: los bancos europeos todavía han conseguido una ganancia del 16% en lo que va del año, gracias a anteriores subidas de tipos. Los fondos de cobertura, sin embargo, siguen siendo escépticos.

JPMorgan informó que los fondos de cobertura son vendedores netos de los bancos europeos, incluso con su desempeño reciente. Deutsche Bank sugirió que los bancos europeos necesitan avanzar hacia negocios de mayor margen como la gestión patrimonial y la banca de inversión para seguir siendo competitivos. La victoria de Trump claramente ha inclinado la balanza para todos.

Los mercados de bonos rompen filas

Pero el ritmo habitual del mercado de bonos se ha alterado y las principales regiones se han movido en direcciones tremendamente diferentes. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se mantuvieron prácticamente estables durante el mes, pero han aumentado 60 puntos básicos desde mediados de septiembre.

Los tron datos económicos y las promesas de generosidad fiscal de Trump están impulsando las expectativas de una mayor inflación y mayores defi . Capital Economics predice que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense podrían alcanzar el 4,5% a finales de año, frente al 4,24% actual.

Alemania, sin embargo, vio la tendencia opuesta. Sus rendimientos a 10 años cayeron casi 30 puntos básicos hasta el 2,11%, marcando su mayor caída mensual este año. La debilidad económica, las amenazas arancelarias de Trump y el conflicto entre Rusia y Ucrania contribuyeron a la caída.

Mientras tanto, Japón experimentó un fuerte aumento en los rendimientos de los bonos, en parte debido a la especulación sobre un posible aumento de las tasas tras la caída del yen después de las elecciones.

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