Revisión de los datos del mercado laboral de EE.UU.: ¿Mucho ruido y pocas nueces? – Commerzbank

¿Por qué es tan emocionante nuestro trabajo como analista de divisas? El mercado a menudo se enfoca en diferentes eventos que considera interesantes y relevantes para los tipos de cambio. Es por eso que hechos que de otro modo serían aburridos, como las revisiones estadísticas, que generalmente solo interesan a aquellos obsesionados con los detalles y que de otro modo no pueden sacar a nadie de detrás de la estufa, de repente se convierten en el centro de atención de todos e incluso pueden mover el mercado. Como la revisión de los datos del mercado laboral de EE.UU., que está en la agenda de hoy y en boca de todos, señala Antje Praefcke, analista de FX de Commerzbank.

Los datos laborales de EE.UU. pueden sacudir el mercado

"Una vez al año, se revisan los datos del mercado laboral basados en encuestas. El mes de referencia es siempre marzo. Es previsible que los datos de nóminas desde el verano pasado hasta marzo de 2024 hayan sobrestimado ligeramente la creación de empleo. Según estiman nuestros expertos, en lugar de un promedio de 246 mil empleos, solo podrían haberse creado 190 mil nuevos empleos por mes, es decir, un total de alrededor de 700 mil empleos menos extrapolados al año en cuestión."

"Esta sería la mayor revisión desde 2009, es decir, desde la crisis financiera, por lo que el mercado se está enfocando tanto en ella. Entonces, si la revisión muestra que los datos del mercado laboral habían sido sobrestimados desde el verano pasado, el mercado podría sentirse más seguro en su suposición de que la Fed tendrá que recortar la tasa de interés clave rápida y drásticamente, ya que el mercado laboral ya se ha enfriado más tiempo y más bruscamente de lo que todos habían asumido previamente."

"En caso de una revisión significativa a la baja, se podrían esperar pérdidas del USD en consecuencia. Pero, seguimos esperando que la economía estadounidense evite una recesión y ‘solo’ se expanda más lentamente que la tendencia a largo plazo en los próximos trimestres. Por supuesto, si la ventaja de crecimiento de EE.UU. resulta no ser tan fuerte y sostenible como se pensaba anteriormente, ciertamente hay razones por las cuales el USD ya no debería beneficiarse tanto de esta ventaja a mediano plazo o debería perder parte de ella. Pero recortes masivos y apresurados de las tasas de interés y ventas precipitadas de dólares no están justificadas."