UBS prevé que los recortes de tipos de la Fed sostendrán el crecimiento de EE.UU

Investing.com -- Los analistas de UBS (SIX:UBSG) señalan que los nuevos recortes de tipos de la Reserva Federal deberían respaldar el crecimiento económico de EE.UU. Datos recientes han revelado una fortaleza inesperada en la economía, particularmente en el mercado laboral. El informe de septiembre mostró un notable aumento en las nóminas y los salarios, junto con una disminución en la tasa de desempleo, lo que sugiere una recuperación sólida y sostenible en este sector clave.

Aunque el crecimiento salarial ha disminuido desde su punto máximo en 2022, continúa siendo superior al de cualquier momento de la década anterior a la pandemia. Sin embargo, a pesar de la solidez de los datos laborales, las encuestas empresariales y de consumo han mostrado un sentimiento más débil.

"Con los recortes de tipos de la Reserva Federal, estimamos que el crecimiento se mantendrá a un ritmo sólido en los próximos trimestres", señalaron los estrategas de UBS en una nota el lunes.

Por otro lado, la inflación, que experimentó un aumento considerable durante la pandemia, ha mostrado una moderación progresiva en los últimos dos años. El banco central estadounidense establece un objetivo del 2% para el Gasto en Consumo Personal (PCE), siendo el PCE subyacente—que excluye alimentos y energía—un indicador más representativo de las tendencias fundamentales de la inflación.

En agosto, la inflación del PCE se desaceleró hasta el 2,2% interanual, y UBS prevé un nuevo descenso hasta el 2,1% en septiembre, impulsado por la caída de los precios de la gasolina.

Los analistas afirman que la vivienda continúa siendo el principal motor de la inflación y ha tardado más en moderarse de lo que anticipábamos; sin embargo, parece que los datos han comenzado a cambiar, lo que debería ayudar a contener la inflación general en los próximos meses.

A pesar del sólido crecimiento salarial, consideran que la inflación podría mantenerse ligeramente por encima del objetivo del 2% del banco central estadounidense a medio plazo. No obstante, también creen que los aumentos de productividad impulsados por la inteligencia artificial podrían contribuir a una menor inflación a largo plazo.

Los riesgos a la baja en el mercado laboral que surgieron a principios de año llevaron al banco central estadounidense a iniciar su ciclo de recortes de tipos con una disminución de 50 puntos básicos en septiembre, superando las expectativas. Sin embargo, los datos más sólidos hacen poco probable un recorte de esa magnitud en el futuro cercano.

"Estamos convencidos de que la Reserva Federal recortará 25 puntos básicos en las dos reuniones que quedan este año, reduciendo luego el ritmo a un recorte por trimestre en 2025", indicaron los expertos. "Existen ciertos riesgos de que el banco central decida no realizar un recorte este año".

El gráfico de puntos de septiembre reveló que nueve de los 19 participantes anticipan menos de 50 puntos básicos en recortes adicionales para 2024. Los comentarios recientes también sugieren que algunos funcionarios consideran apropiado mantener la política estable en la próxima reunión de noviembre.

Los mercados actualmente estiman aproximadamente 1,7 recortes para diciembre, lo que implica una probabilidad del 30% de que no se realice un recorte este año. UBS sostiene que una omisión no alteraría la trayectoria general y que el banco central avanzaría hacia una política neutral en 2025.