中国CPI意外降温，下半年央行或降息1-2次？

英为财情Investing.com -中国6月通胀数据不尽如人意，荷兰国际集团(ING)分析师对此指出，这一趋势为中国人民银行进一步放宽货币政策提供了有力依据，降息或成为主要手段。

具体来看，中国的消费者价格指数（CPI）通胀较上月有所放缓，年度数据也显示出增长弱于预期，反映出在经济持续面临担忧的背景下，消费者支出仍然保持低迷状态。

来源：英为财情Investing.com财经日历

消费者通胀的疲软为中国人民银行进一步降息提供了更多动力。此前，该行已在二月下调了存款准备金率（RRR）。然而，ING的分析师认为，RRR的削减所带来的回报和效果正在逐渐减弱。

「我们持续观察到，当前的经济状态下实际利率仍然过高，并认为经济将从降息中获得更多益处。尽管我们认为中国人民银行可能为了避免加剧人民币贬值压力而暂缓降息，但我们预计在下半年将会看到一到两次的降息。」ING的分析师在报告中如此写道。

他们还表示，美联储的任何降息行动也可能促使中国采取更多的货币宽松措施。

过去两年，中国人民银行已将基准贷款市场报价利率（LPR）降至历史低位。然而，这一举措至今仅对经济提供了有限的支持，投资者仍在呼吁采取更多支持性措施。

尽管如此，六月份的中国生产者价格指数（PPI）通胀数据相对较好。PPI通胀率在该月收窄了0.8%，这是自2023年1月以来最慢的降幅。尽管这一数据确实显示出制造业活动有所改善，而这一领域是中国最大的经济引擎之一，但它仍然表明中国的通货紧缩状况仍然普遍存在。

任何降息行动都将对中国股市构成利好。过去两个月，由于市场对中国经济的情绪恶化，中国股市遭受了重创。预计政府将在七月下旬的重要会议期间公布更多的刺激措施。