盛文兵

随着美联储进入降息周期，市场对黄金的中长期前景仍持乐观态度。再这样的背景下，投资者还需要关注避险情绪以及美国大选对黄金产生的影响。

市场已经部分消化了降息50个基点的预期，因此无论美联储最终决定降息25个基点还是50个基点，都可能引发“靴子落地”行情，导致大量多单获利了结，从而拖累金价走势。

投资者应密切关注即将公布的美国进口物价指数、密歇根大学消费者信心指数初值，以及欧元区财长会议的相关消息。这些数据将对黄金市场的情绪和预期产生重要影响。

所有的目光都将聚焦在有关未来降息路径的任何信息上，尤其是最早在10月份宣布再次降息25个基点的可能性。这种预期可能会为黄金市场提供一定的支撑。

美国国债收益率周二因经济忧虑而下降，市场期待美国总统候选人的关键辩论，以及即将公布的通胀数据。10年期国债收益率尾盘报3.644%，为2023年6月2日以来的最低水平。两年期收益率为3.61%，也为2023年3月以来的最低，这显示出市场对经济放缓的担忧。

市场普遍认为，降息25个基点已成为共识，而降息50个基点的可能性则取决于即将发布的通胀数据。

本周，市场的焦点将转向美国8月CPI数据。市场预计，整体CPI同比将降至2.6%，而核心通胀率预计保持在3.2%不变。如果这些数据得到证实，美联储可能更倾向于采取25个基点的“鸽派降息”。然而，要实现降息50个基点的可能性，必须出现重大的下行意外。

今日考虑到有美国非农数据的影响，并且周五存在获利回吐的可能性，所以今日耐心等待黄金回调后，在参与黄金多头。

市场普遍预计美联储将在9月17-18日的会议上进行降息，这是本轮政策周期中的首次降息。根据CME FedWatch Tool，目前投资者认为降息25个基点的可能性为69%，降息50个基点的可能性为31%。金价要想走高，需要对降息幅度有更明确的预期。随着本周末就业数据的发布，市场对降息幅度的预期或将更加清晰。

9月6日，美国8月非农就业数据将成为重头戏，对黄金市场产生直接影响。