風險偏好穩定，墨西哥比索走高

• 由於全球風險偏好支撐新興市場貨幣，墨西哥比索周四溫和走高。
• 周三，美聯儲宣布大幅降息 0.50%，比索全面走軟。
• 美元/墨西哥比索在上升通道底部和 50 天均線處盤整。

周四歐洲時段，墨西哥比索（MXN）在交投最活躍的貨幣對中走高，原因是全球股市在普遍看好新興市場外匯的樂觀基調下反彈。

然而，周三，在美國聯邦儲備委員會（美聯儲）決定在會議上大幅降息 0.50%之後，比索失守。當天，墨西哥比索兌美元、歐元和英鎊平均下跌了 1.1%。

墨西哥金融行政學院（IMEF）國家經濟研究委員會主席維克多-曼努埃爾-埃雷拉（Victor Manuel Herrera）周三發表的評論可能對墨西哥比索的走勢毫無幫助。埃雷拉說，墨西哥政府有爭議的司法改革和撤銷獨立的行業監管機構可能會降低墨西哥經濟對外國投資者（尤其是美國投資者）的吸引力，從而損害墨西哥經濟。

墨西哥比索仍被高估--凱投宏觀

總部設在倫敦的咨詢服務機構凱投宏觀（Capital Economics）認為，墨西哥比索的價格仍然過高，因此，鑒於公共財政岌岌可危的狀況，墨西哥比索未來將進一步下跌。

撇開對左翼政府激進憲法改革計劃的擔憂不談，墨西哥的公共財政狀況不佳，國家負債累累，經濟岌岌可危。

"當選總統謝因鮑姆是即將卸任的阿姆羅總統的門生，他將繼承一系列經濟問題。最值得註意的是，公共財政狀況不斷惡化，加上國有石油公司 Pemex 負債累累，可能會威脅到墨西哥的投資級主權信用評級，"凱投宏觀（Capital Economics）助理經濟學家喬-馬赫（Joe Maher）說。

影響比索走勢的另一個因素是所謂的 "套息交易 "的平倉，即投資者借入低利率貨幣（如日元），然後用貸款買入高利率貨幣（如比索）。只要比索對日元不貶值，這些投資者就能賺取日元貸款的利息償還額與比索利息賺取額之間的差額。然而，由於預期日本央行（BoJ）將加息，日元開始升值，利差交易失去了光彩。

馬希爾認為，比索在價格購買平價（PPP）基礎上被高估，將面臨進一步的下行壓力。

“比索還有進一步貶值的空間。例如，它仍然比美國和墨西哥的相對價格水平所暗示的要強一些，”該助理經濟學家說。

盡管如此，墨西哥貨幣將從樂觀的風險偏好中獲得一些支撐。凱投宏觀的基本假設是美國經濟將避免衰退，如果這一假設成立，比索應該會上漲。

他補充說："如果我們正確地認為美國經濟將避免衰退，那麼全球風險偏好可能會保持強勁，這將支持墨西哥資產和比索。"

盡管如此，凱投宏觀（Capital Economics）還是下調了預測，預計到 2024 年底，比索將走弱至美元/墨西哥比索 20.00，到 2025 年底將走弱至美元/墨西哥比索 21.00。

技術分析：美元/墨西哥比索在通道底部附近盤整

美元/墨西哥比索在長期上升通道底部附近盤整。

上周，美元/墨西哥比索在形成日本三只黑鴉蠟燭圖形態（下圖中的陰影矩形）後下跌。該形態表明短期內價格可能進一步下跌。不過，來自通道底部和 50 天簡單移動平均線 19.02 的關鍵支撐阻擋了這一趨勢。

美元/墨西哥比索日線圖

美元/墨西哥比索的弱勢可能會稍稍延伸至通道下軌 19.01 附近和 50周期移動均線附近。盡管處於短期下跌趨勢中，但這些堅固的支撐位將是熊市難以攻克的堅果。美元/墨西哥比索有可能只是企穩，並利用支撐架在通道內展開反彈，從而延續中長期升勢。

要改變前景並表明跌勢將延續，就必須果斷跌破通道下軌線和 50周期移動均線。

果斷的跌破將伴隨著一根長長的紅色蠟燭線，該蠟燭線遠低於通道線，並在其低點附近收盤，或者連續三個下跌日明顯跌破通道線。