南非蘭特：通膨為南非央行鋪路 - 德國商業銀行

南非繼續朝著正確的方向前進。 7 月份，物價漲幅低於預期--通膨率月環比僅上升 0.4%（未經季節性調整），使年增長率從 5.1%降至 4.6%。德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師沃克馬爾-鮑爾（Volkmar Baur）指出，這意味著目前的年通膨率僅略高於南非儲備銀行（SARB）3%-6%目標區間的中點。

通膨下降為降低政策利率鋪路

"同樣令人鼓舞的是，如果剔除管理價格，通膨率僅為 4.3%，儘管此處的降幅（從 4.4%）遠小於整體降幅。管理價格通常在 7 月上漲，今年也不例外。與上月相比，管理價格上漲了 5.4%，略低於去年同期的 5.9%。因此，這也是整體通膨率意外下行的原因之一"。

"儘管如此，管理物價的通膨率仍然居高不下，由於這些價格在一籃子消費物價指數中所佔比例約為 17%，這將使通膨率持續走高。南非央行在做出決定時應該而且將會考慮到這一點。儘管如此，特別是最近幾個月的動態看來很好，足以證明南非央行有理由在 9 月降息。 "

"不過，這不應該對南非蘭特產生負面影響。雖然通膨率下降為降低政策利率鋪平了道路，但實際利率仍然相當高，約為 3.5%（政策利率減去年通膨率）。此外，在降低利率的同時，結構也得到了改善，從長遠來看將對貨幣起到支撐作用"。