衝擊，挪威克朗震盪—— 德國商業銀行

挪威克朗自7月初公佈最新通膨數據以來一直震盪。德國商業銀行（Commerzbank）的外匯策略師沃克馬爾-鮑爾（Volkmar Baur）指出，四周前，6月份通膨率意外下行，給挪威克朗帶來了下行壓力，因為市場顯然在猜測挪威最終將通貨緊縮，這意味著挪威央行有可能提前下調關鍵利率。

挪威克朗難以大幅上漲

"今天，由於7月份的數據將公佈，我們可能會對此做出更好的評估。但整體而言，應該指出的是，2.6%的通膨率，尤其是3.4%的核心通膨率，仍遠高於挪威銀行設定的2%的目標。月度趨勢變化率也仍然過高，無法保證迅速回到通膨目標。因此，我認為挪威央行對首次降息持謹慎態度是非常合理的。 "

"但動搖挪威克朗的不僅是最新的通膨數據。避險情緒和油價也起了作用，當避險情緒升溫時，降息的可能性也會影響貨幣的表現。挪威克朗的關鍵利率自 2023 年底起為 4.50%，挪威央行繼續採取限制性措施，在這種情況下，挪威克朗自然會受到影響。

"如果7 月的通膨數據顯示，挪威央行關於通膨將在更長時間內保持高位的假設是正確的，那麼市場可能會對挪威央行的限制性立場重拾更多信心，尤其是在挪威央行下週召開利率會議之際。不過，我當然必須承認，在當前不確定、避險的市場環境下，挪威克朗很難大幅上漲。