聯準會四年來首次降息，大幅降息押注不斷增加

• 人們普遍預期聯準會將在 9 月會議結束後降低政策利率。
• 修訂後的《經濟預測摘要》和聯準會主席鮑威爾的演講可能會提供有關利率前景的重要線索。
• 美元面臨雙向風險，取決於降息的幅度。

美國聯邦儲備委員會（美聯儲）將在 9 月政策會議後宣布貨幣政策決定，並於週三晚上發布修訂後的《經濟預測摘要》（SEP），即所謂的點陣圖。市場參與者普遍預期美國央行將降低政策利率，但降息幅度尚無定論。

CME FedWatch 工具顯示，目前市場定價為降息 50 個基點（bps）的機率接近 60%，而降息 25 個基點的機率接近 40%。市場定價表明，美元（USD）在此次降息前面臨雙向風險。

美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）上週發布報告稱，剔除波動較大的食品和能源價格的核心消費者物價指數（CPI）在 8 月按月上漲了 0.3%。這項數據緊接著 7 月 0.2% 的增幅，高於市場預期的 0.2%。報告發布後，投資人認為大幅降息的可能性越來越小。

一天后，即9 月12 日，被廣泛視為"美聯儲內部人士"的《華爾街日報》記者尼克-蒂米勞斯（Nick Timiraos）發表文章稱，美聯儲在9 月會議上的降息幅度將是一個五五開的決定。此外，以生產者物價指數（PPI）變化衡量的年度生產者通膨率從上個月的 2.1%下降至 8 月的 1.7%。市場轉而傾向於降息 50 個基點，這導緻美元再次面臨拋售壓力。

聯準會會議預告稱，"市場普遍預計 FOMC 將於下週啟動寬鬆週期，將利率下調 25 個基點。道明證券（TD Securities）的分析師在最近發布的一份報告中表示："委員會將在 25 個基點與 50 個基點之間做出利率下調的決定：

"我們認為，點陣圖將與鮑威爾主席的會後新聞發布會一起，成為聯準會下週指引中最突出的部分。我們預期聯準會的前瞻性指引將廣泛偏向鴿派。

聯準會何時公佈利率決議，對歐元兌美元有何影響？

美國聯邦儲備委員會定於GMT時間 9 月 18 日（週三）18:00 公佈利率決定，並與 SEP 同時發布貨幣政策聲明。隨後，聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）將於GMT時間 18:30 開始舉行新聞發布會。

利率決議可能會立即引發市場反應。降息 25 個基點可能會提振美元，而降息 50 個基點則會對貨幣估值產生相反的影響。在膝跳式反應之後，修訂後的SEP可能會對美元產生更持久的影響。

6 月的點陣圖顯示，19 位官員中有 4 位認為 2024 年不會降息，7 位預計降息 25 個基點，8 位預計政策利率下調 50 個基點。如果新的點陣圖顯示，決策者認為今年年底的政策利率將比目前的5.25%-5.5% 低100 個基點，那麼即使聯準會選擇降息25 個基點，美元仍可能承壓，因為這意味著在今年的最後三次會議上（包括9 月）將連續三次降息，其中一次降息50 個基點。如果聯準會選擇降息 25 個基點，而點陣圖顯示 11 月和 12 月還會有兩次降息 25 個基點，美元可能會進一步走強。

投資人也將密切關注聯準會主席鮑威爾在會後記者會上的言論。如果聯準會選擇降息 25 個基點，但鮑威爾在記者會上表示，這是一個機率接近的決定，一些決策者主張大幅降息，那麼美元可能難以維持強勢。鮑威爾關於經濟成長前景的演講也會影響風險意識和美元的表現。如果鮑威爾對經濟前景持悲觀態度，並指出經濟衰退的風險，那麼避險資金可能會主導市場。在這種情況下，美元很可能會找到避險需求。

總之，9 月的聯準會會議將有太多變動因素，肯定會加劇市場波動。對投資人來說，在聯準會會議後立即大量建倉風險太大，他們可以選擇等待塵埃落定。

FXStreet 歐洲時段首席分析師 Eren Sengezer 提供了歐元/美元的短期技術前景：

"繼 9 月上半月的回檔之後，歐元兌美元轉為看漲，日線圖上的相對強弱指數（RSI）升至 60。此外，該貨幣對在連續五天收於 20 日簡單移動平均線（SMA）下方後，回升至該均線上方，這反映出買方興趣正在增長。

上排方面，在1.1275（2023 年7 月18 日高點）和1.1360（2022 年1 月以來的靜態水平）之前，1.1200（靜態水平，7-8 月上升趨勢的終點）是第一個阻力位元.如果貨幣對回到 1.1090-1.1080（20 日均線，斐波那契 23.6% 回檔位）下方，並開始將該區域作為阻力位，技術賣家可能會採取行動。在這種情況下，下一個支撐位可能在 1.1000-1.0980（斐波納契 38.2%回調位，50 日均線），然後是 1.0940（斐波納契 50%回調位）。