波蘭茲羅提：行長訪談結束茲羅提漲勢 - 荷蘭國際集團

昨天，該地區平靜的一天在一天結束時被波蘭央行行長(NBP)在非貨幣決策會議後接受采訪的頭條新聞所打破。荷蘭國際集團(ING)外匯策略師Frantisek Taborsky指出，波蘭央行在8月處於夏季休假期，下一次貨幣政策會議要到9月底才會召開。

波蘭茲羅提過去 10 天的漲勢已經結束

行長亞當-格拉平斯基（Adam Glapiński）似乎藉機表達了自己的觀點，因為他的一些同事淡化了他最近關於遲至 2026 年降息的言論。在昨天的訪談中，這位行長承認明年經濟和通膨有可能出人意料地下行，但考慮到通膨的上行風險，他的基本情況似乎還是更傾向於在2026年降息。

我們的經濟學家仍然認為首次降息是在 2025 年第二季度，考慮到未來幾個月的通膨情況，這似乎是最好的決定。如果數據意外下行，我們有可能在 2025 年第一季看到降息。因此，我們認為，較低的市場利率水準會在稍後再次出現新的薪資流。

雖然短期內利率情勢喜憂參半，但我們對外匯的看法較為清晰。波蘭茲羅提昨天走軟，我們預計今天還會走軟。我們認為，這結束了波蘭茲羅提在過去 10 天的反彈，我們的偏向轉為看跌，因4.290是昨天歐元/波蘭茲羅提利差差下跌所顯示的第一停損點。