市場不耐煩了 「薩姆規則」制定者警告美聯儲「慢熱」或導致經濟衰退
FX168財經報社(北美)訊 美聯儲目前仍然在爲降息做各種準備，但是市場明顯對於美聯儲的慢熱進程感到不耐煩。
「薩姆規則」制定者發出警告
「他們到底在等什麼？」New Century Advisors公司首席經濟學家克勞迪亞·薩姆（Claudia Sahm）在美聯儲週三會議結束後對CNBC表示，「標準設置得越來越高，這真的沒有太大意義。美聯儲需要逐步將利率恢復到正常水平，這意味着逐步降低利率。」
薩姆因制定了使用通貨膨脹率變化來判斷經濟衰退的「薩姆規則」而聞名。她一直呼籲美聯儲開始放鬆貨幣政策，以避免將經濟拖入衰退。
「薩姆規則」指出，當三個月的失業率平均值比其12個月的最低點高出半個百分點時，經濟就處於衰退中。
當前的4.1%失業水平距離觸發這一規則僅一步之遙，薩姆表示，美聯儲堅持將短期利率保持在23年來的最高水平，這正危及經濟。
「我們不需要一個疲軟的經濟來消除通脹的最後一部分，」她說，「我們不必擔心一個良好的經濟。如果通脹問題已經解決，或者我們正在接近這個狀態，那麼沒問題，美聯儲可以開始逐步退出。」
在會議後的新聞發佈會上，當被問及「薩姆規則」時，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾稱其爲「統計規律」，並表示這次不一定適用，因爲就業市場依然強勁，而工資增速正在減緩。
「看起來是一個正常化的勞動市場，工作崗位創造和工資水平都在強勁增長，但逐漸放緩，」他說，「如果情況超出了這個範圍，那麼我們也做好了相應的準備。」
謹慎的態度
然而，市場預計美聯儲將在9月開始大幅降息，最初降息25個基點，這將是自疫情初期以來的第一次降息。
此後，市場預計在11月和12月將進一步降息，CME集團的FedWatch指數顯示，到年底前降息達到1個百分點的概率約爲11%。
美聯儲在週三沒有開始放鬆政策，而是表示將隔夜拆借利率維持在5.25%-5.50%的區間內。會議後的聲明雖然提到通脹有所進展，但也重申了利率決策委員會需要「更大的信心」纔會準備降息，確保通脹回到2%目標。
DoubleLine首席執行官傑弗裏·岡拉克（Jeffrey Gundlach）也認爲，美聯儲堅持高利率風險着經濟衰退。
「這正是我的想法，因爲我從事這個領域已經超過40年了，這似乎每次都發生，」岡拉克在週三接受CNBC的斯科特·瓦普納（Scott Wapner）採訪時表示，「所有其他就業數據的基本方面並沒有改善，反而在惡化。一旦達到那個上限，他們不得不開始降息時，可能會超出他們的預期。」
實際上，他認爲美聯儲可能在未來一年內將利率下調1.5個百分點，這比政策制定者上次更新的「點陣圖」中的預期更爲激進。
岡拉克認爲，消費者價格指數將很快低於3%，使實際利率，即與聯邦基金利率的差距，特別高。
「如果你有一個即使是1.5%的正實際利率，這意味着你有150個基點的降息空間，而不用擔心你是否過於激進，」他說，「坦率地說，我認爲他們今天就應該降息。」
