日幣匯率暴漲5%！避險交易將助推日幣升至140？【外匯週報】

市場回顧

上週（7/29-8/2），美元指數跌1.1%，非美貨幣多數上漲。其中，日幣漲4.7%，歐元漲0.5%，瑞士法郎漲3.0%，澳幣跌0.6%。

1. 美國衰退恐慌升溫！歐元強勁反彈

上週，歐元兌美元（EUR/USD）漲0.5%。主要受美國非農不及預期影響。

數據顯示，美國7月非農新增就業11.4萬人，大幅不如預期，失業率升至4.3%，創近三年新高，並且觸發了準確率高達100%的衰退指標——薩姆規則。

市場對美国衰退担忧显著升温。根据芝商所FedWatch工具顯示，市場已經押注聯準會9月降息50個基點，並預測全年的降息幅度為125個基點，遠超過上週預測的75個基點。

【圖源：CME FedWatch Tool】

數據公佈後，美元指數當日下跌1.1%，歐元/美元則上漲1.1%，抵銷前幾日跌幅。

未來歐元還會繼續反彈嗎？

分析師指出，考慮到市場對美國經濟衰退擔憂情緒升溫，美元可能依舊有一定的下行空間，這會利好歐元/美元。

但值得注意的是，歐元區經濟數據也有所走弱，若歐央行跟聯準會一樣在9月開啟降息，可能會壓制歐元。歐元/美元反彈幅度或受限。

本週關注：

本週關注焦點仍集中在美國相關數據，如美國7月服務業PMI及首申失業金人數。若數據依舊疲弱，歐元/美元或繼續反彈。

技術面上，歐元/美元已突破上行趨勢線，顯示多頭力量較強，下一目標位看1.10。若衝高回落，支撐點看21日均線1.086附近，

【圖源：TradingView；歐元/美元（EUR/USD）走勢】

2. 日央行意外升息+套息交易逆轉，日幣暴漲5%！

上週，美元/日圓（USD/JPY）大跌4.7%，本週一繼續下跌逼近142關口。

美元/日圓大跌的原因主要來自日本央行意外升息以及套息交易的逆轉。

7月31日，日本央行超預期升息15基點，同時宣布每季購債減4000億日幣。行長植田和男表示，若經濟和通膨支持，將繼續升息，0.5%不是特定利率上限。

該鷹派表態使得美元/日圓當日大跌1.8%。而隨後美國非農不及預期加劇衰退恐慌，市場避險情緒升溫，美元/日圓又大跌了1.9%。

美日利差持續收窄，使得套息交易逆轉。大多數機構透過「賣出美元，買回日幣」來平倉，平倉的同時又帶來進一步的日幣升值壓力。這也是近期日幣波動巨大的原因之一。

未來日幣會繼續升值嗎？

花旗指出，現在認為日幣套利結束還為時過早。以往美元/日圓在上升趨勢後轉為下行的美日利差門檻約為4.75%，目前此利差約為5.25%。也就是說，未來日幣走勢依舊會出現重複。

CitiFX頭寸指數顯示，槓桿投資者在過去兩個月左右建立了美元多頭頭寸，但最近對這些頭寸進行了調整，目前頭寸已基本回到中性狀態。

但部分分析師認為，由於不確定性事件仍在發酵，避險交易仍可能佔據主導，這會讓日幣繼續強勢。

本週關注：

本週關注美國方面的經濟數據以及日本央行會議摘要。若避險情緒升溫，美元/日圓或下行考驗140關卡。

技術面上，均線顯示看跌訊號強，支撐點位看前低140、137附近。但鑑於RSI指標跌到超賣區域，因此仍有反彈可能，投資人需留意。

【圖源：TradingView；美元/日圓（USD/JPY）走勢】