美元/加元走低，關注邊界以南的事件

• 美元/加元走低，交易商在等待聯準會主席鮑威爾週二在美國參議院的證詞。
• 由於下週之前加拿大的數據日程依然平淡無奇，該貨幣對受美元主導。
• 市場繼續押注聯準會將在 9 月下調美國利率，這對美元/加幣構成潛在利空。

美元/加幣週二走高，在 1.3640 附近交投，延續了過去三個月的寬幅區間盤整市場模式。由於交易商在等待聯準會（FED）主席傑羅姆-鮑爾（Jerome Powell）在參議院銀行委員會的證詞，而加拿大在周五公佈營建許可（Building Permits）之前沒有預定的宏觀經濟事件，因此該貨幣對的重點主要在美元方面。

預計聯準會主席鮑爾週二在參議院的證詞中將採取保守路線，或多或少重複他在辛特拉央行行長會議上的講話。在那次會議上，他緩和了自己的立場，從嚴格依賴數據到承認現在有跡象表明通膨正在下降，這是值得歡迎的，但還需要更多的證據來證明通膨是顯著和可持續的。因此，預計他將讓市場猜測聯準會下一步政策行動的時機。

市場不那麼矛盾。聯準會在 9 月會議上將利率下調 0.25% 至 5.25% 上限的市場機率在過去兩週穩步上升，原因是一系列不夠好的數據發布產生了負面複合效應。最近，6 月的 ISM 服務業 PMI 數據跌入萎縮區間，同月的勞動市場數據顯示失業率升至 4.1%，這是連續第三個月上升。儘管非農就業數據超出預期的 19 萬，新增就業人數 20.6 萬個，但上月數據大幅下調。

通膨數據也普遍偏冷。在非農業就業報告中，平均時薪與 5 月持平，完全符合預期。在此之前，聯準會首選的通膨指標--個人消費支出（PCE）物價指數，5 月的整體和核心通膨率均下滑至 2.6%。在此之前，5 月消費者物價指數數據顯示，物價跌幅超過預期，為 3.3%，核心通膨率也低於預期，為 3.4%。儘管 PCE 和 CPI 仍高於聯準會 2.0% 的目標，但它們正朝著正確的方向發展。

就加拿大的數據而言，其勞動力市場似乎比美國受到了更大的影響，這一點從週五發布的加拿大版非農就業報告中可以看出。報告顯示，加拿大失業率升至 6.4%，超過了 6.3% 的預測值，創下了自 2022 年 1 月以來的最高水準。加拿大的就業情況更糟，在經濟學家預期成長 22.5K 的情況下，就業人數卻下降了 1.4K。勞動市場的壓力被歸咎於加拿大仍居高不下的利率阻礙了企業獲得信貸的能力。這使得人們進一步呼籲加拿大央行（BoC）應再次降息，在此之前，加拿大央行已於 6 月將政策利率下調了 0.25% 至 4.75%，這是自 2023 年 7 月以來的首次利率變化。

由於降息或降息預期通常會對貨幣產生負面影響，所有的目光都將聚焦在鮑威爾的言論上，以及聯準會何時採取第一個行動。否則，隨著加拿大央行權衡進一步降息以刺激其低迷的勞動力市場，加幣將顯得更加脆弱。