盛文兵：美PMI數據成焦點，黃金蓄勢待發

週一，因交易員等待美國就業數據，美元指數觸及近兩週高點後回落，最終收跌0.08%，報101.65。基準的10年期美債殖利率收報3.9110%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債殖利率最終收報3.9250%。美股受美國勞動節假期影響，於9月2日（週一）休市一日。歐股主要股指漲跌不一，德國DAX30指數收漲0.13%；英國富時100指數收跌0.15%；歐洲史托克50指數收漲0.30%。

週二風險預警

☆21:45，美國公佈8月標普全球製造業PMI終值，市場預期值及前值均為48；

☆22:00，美國公佈8月ISM製造業PMI，市場預期值為47.5，前值為46.8。

市場普遍預期聯準會將在9月17-18日的會議上進行降息，這是本輪政策週期中的首次降息。根據CME FedWatch Tool，目前投資人認為降息25個基點的可能性為69%，降息50個基點的可能性為31%。金價要走高，需要對降息幅度有更明確的預期。隨著本週末就業數據的發布，市場對降息幅度的預期或將更加清晰。

聯準會主席鮑威爾近期將焦點從對抗通膨轉向防止就業減少，這使得即將公佈的非農業就業報告顯得尤為重要。分析師認為，就業數據將直接影響聯準會降息的幅度，市場已經消化了降息25個基點的預期。如果資料接近或低於10萬個新增職位，降息50個基點的可能性將會上升。

美元在近期保持強勢，週一盤中觸及8月20日以來的高點101.79，收報101.65。這一強勢表現對黃金構成了壓力，使得黃金在其他貨幣持有者眼中變得更加昂貴。分析師普遍認為，美元的強勢是由於市場對聯準會降息幅度的預期降溫，長期美國公債殖利率也在上升，反映出投資人對經濟數據的關注。

儘管美國經濟正在放緩，但仍比世界其他地區表現更好，預計美元將在下半年走軟。這種看法與市場對聯準會政策的預期密切相關，未來幾天將有一系列宏觀經濟數據公佈，包括ISM製造業PMI、JOLTS職缺、ADP民間就業和非農就業報告。

本週將公佈的經濟數據將對黃金市場產生重要影響。投資人需關注8月的ISM製造業PMI，市場普遍預期數據將反映出經濟的健康狀況。此外，ADP就業數據和非農就業報告將成為市場的重頭戲。根據路透社的調查，預計8月非農業就業機會增加16.5萬個，高於上月的11.4萬個。

市場對這些數據的解讀將直接影響對聯準會降息的預期。如果就業數據強勁，可能會減弱市場對降息50個基點的預期，進一步支撐美元。反之，如果數據表現疲軟，可能引發市場對更大幅度降息的預期，進而推動黃金價格上漲。

地緣政治風險仍是黃金市場的重要支撐因素。近期烏克蘭與俄羅斯的衝突加劇，烏克蘭空軍聲稱在俄羅斯的攻擊中擊落了多枚飛彈。此外，以色列與黎巴嫩之間的緊張局勢也在升級，以色列國防軍對黎巴嫩真主黨的軍事設施進行了空襲。這些地緣政治事件引發了避險需求，支持了黃金價格。

儘管黃金受到地緣政治風險的支撐，但市場對局勢發展的關注仍是關鍵。地緣局勢的變化可能會在短期內影響黃金的波動性，但長期趨勢仍取決於經濟數據和聯準會的政策。

由於美元走強，金價週一曾跌至一周多以來的最低點2489.90附近，但隨後震盪反彈至2507.19美元附近。目前黃金價格逐漸接近4小時支撐區域2480，今日關注下方2480支撐區域，調整企穩後做多黃金。

目前黃金市場目前面臨複雜的多重因素的影響。美元的強勢表現、聯準會政策的預期變化以及即將公佈的經濟數據都對黃金價格產生了重要影響。投資人需要密切關注即將發布的就業數據，以及地緣政治風險的發展，這些因素將共同塑造黃金市場的未來趨勢。儘管短期內金價可能面臨回檔風險，但長期來看，黃金作為避險資產的吸引力仍然存在，尤其是在全球經濟不確定性加劇的背景下。

利比亞的石油出口問題是當前市場的焦點。消息人士稱，利比亞主要港口的石油出口週一停止，國家各地的石油生產也正在縮減。這一局勢源自於對立政治派別之間圍繞央行和石油收入控制權的對峙，導致石油生產和出口的不確定性。

利比亞國家石油公司（NOC）也宣布，El Feel油田自9月2日起遭遇不可抗力。這一消息對市場構成了支撐，因為它表明利比亞的供應中斷可能將持續一段時間。

利比亞的石油生產動盪可能為OPEC+增加供應提供了空間，但這些波動在過去幾年中已變得相當正常，這意味著任何停產可能都是短暫的。他指出，重啟生產的訊號已經發出，市場應保持關注。

OPEC+的增產計畫同樣是市場的重要因素。該組織的六位消息人士表示，OPEC+將按計畫從10月開始增加石油產量。儘管市場對美國和亞洲大國需求的擔憂仍在，增產消息在上週導致油價走低，但市場對這種拋售的反應過於劇烈。

布蘭特原油和WTI已連續兩個月下跌，主要是因為對需求的擔憂超過了利比亞的供應中斷及中東衝突帶來的風險。不過，利比亞的供應中斷和OPEC+的增產計畫可能會在短期內對油價形成一定的支撐。

地緣政治因素仍對油價構成支撐。以色列總理內塔尼亞胡拒絕了加薩南部邊境駐軍的軟化提議，稱駐軍對於控制哈馬斯至關重要。這一局勢進一步加劇了市場對中東供應風險的擔憂。

此外，沙烏地阿拉伯油輪和另一艘油輪在紅海遭遇攻擊，進一步加劇了市場對供給中斷的憂慮。也門胡塞武裝聲稱對Blue Lagoon I油輪進行了襲擊，雖然該船沒有遭受重大損失，但市場對海上運輸安全的擔憂依然存在。

路透社的一項調查顯示，8月OPEC的石油產量降至1月以來的最低水平，日均產量為2,636萬桶，較7月減少34萬桶。這項數據反映出利比亞的供應損失，以及其他成員國自願減產的影響，進一步推高了油價。

調查顯示，利比亞的石油供應損失最大，達29萬桶/日。儘管數據顯示8月份利比亞的出口受到的影響較小，但生產方面的損失顯著。

週一油價小幅走高，收復了上週後段的一些失地，因為利比亞石油出口仍然停止，對OPEC+ 10 月起產量增加的擔憂有所緩解。今日原油關注下方1小時支撐區域，回調企穩後做多原油。

展望未來，投資人需密切關注即將發布的經濟數據，特別是美國8月ISM製造業PMI數據。這項數據有望為市場提供更多有關經濟健康狀況的線索，並可能影響投資者對油價的預期。同時，地緣政治局勢仍需保持關注，特別是中東地區的緊張局勢可能對油價產生直接影響。此外，原定於北京時間週三凌晨發布的API原油庫存數據因美國勞動節假期推遲至週四凌晨公佈，投資者需對此保持警覺。

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