盛文兵：非農之夜，誰主沉浮？

週四，因投資人擔憂美國經濟成長疲軟，市場等待週五的非農業報告，美元指數維持震盪下跌趨勢，最終收跌0.21%，報101.06。基準的10年期美債殖利率收報3.7330%；對貨幣政策更敏感的兩年期美債殖利率最終收報3.7520%。美股道指收跌0.5%，標普500指數跌0.3%，納指漲0.2%。

週五風險預警

☆20:30，美國公佈8月失業率，市場預期為4.20%，前值為4.30%；

☆20:30，美國公佈8月季調後非農業就業人口，市場預期新增16萬人，前額新增11.4萬人。

☆23:00，聯準會理事沃勒就經濟前景發表演說。

美國民間雇主8月份的招聘人數為三年半以來的最低水平，顯示出勞動市場的疲軟。根據ADP全國就業報告，8月民間就業增加9.9萬個，遠低於經濟學家預測的14.5萬個，且7月增幅也被下修至11.1萬個。這項數據引發了市場對經濟放緩的擔憂，推動投資人尋求避險資產如黃金。

由於勞動市場數據疲軟，美國公債殖利率在周四普遍下跌，尤其是對利率敏感的兩年期公債殖利率，觸及15個月低點。具體而言，週四尾盤兩年期公債殖利率下跌1.6個基點，報3.754%；10年期​​公債殖利率也下跌3.2個基點，報3.736%。國債殖利率的下滑通常會刺激黃金價格的上漲，因為較低的殖利率降低了持有黃金的機會成本。

儘管勞動市場顯現疲態，但美國服務業的表現相對穩定。根據供應管理協會（ISM）公佈的數據，8月非製造業採購經理人指數（PMI）微升至51.5，略高於7月的51.4。這項數據顯示服務業仍在成長，儘管成長速度較去年放緩。該指數高於50則表示該行業的擴張，服務業在美國經濟中佔據了重要地位。

儘管服務業表現相對穩健，但ISM調查的新訂單指數從7月的52.4降至53.0，這顯示出未來可能的放緩跡象。

隨著勞動市場的疲軟和經濟放緩的跡象，市場對聯準會降息的預期不斷升溫。根據CMEFedWatch工具，交易員認為聯準會本月降息25個基點的幾率為59%，降息50個基點的幾率為41%。這種預期推動了黃金的避險需求，尤其是在投資者尋求對抗潛在經濟衰退的背景下。

舊金山聯邦儲備銀行主席戴利強調，聯準會需要降息以維持勞動市場的健康，但具體降息幅度將取決於即將公佈的經濟數據。這使得市場對即將發布的非農就業報告（NFP）充滿期待。

市場的焦點將轉向周五即將公佈的非農就業報告。根據路透社的調查，預計8月就業成長將升溫，當月非農業就業機會預計將增加16萬個，超過7月的11.4萬。預計8月失業率將下降至4.2%。如果這項數據符合預期，可能會緩解市場對經濟放緩的擔憂，並對黃金價格產生一定的壓制。

在勞動市場數據公佈後，美元指數在周四下跌0.23%，連續兩個交易日下跌，盤中最低觸及100.95。儘管初請失業金人數下降，限制了美元的下跌空間，但整體疲軟的經濟數據仍支持了黃金的避險需求。美元走軟通常會推動黃金價格上漲，因為以美元計價的黃金對其他貨幣持有者變得更便宜。

黃金價格在周三在4小時支撐區域，按照預期企穩後開始持續拉升，今日考慮到有美國非農數據的影響，並且週五存在獲利回吐的可能性，所以今日耐心等待黃金回調後，在參與黃金多頭。

近期，市場對美國和亞洲大國的需求疲軟表示擔憂。美國能源資訊署（EIA）報告稱，截至8月30日當週，原油庫存減少690萬桶，遠超過分析師預期的100萬桶。然而，汽油庫存意外增加80萬桶，顯示出消費需求的不足。汽油市場的疲軟直接影響了原油需求，汽油需求疲軟將導致原油價格承壓。

同時，全球最大石油進口國中國的數據疲軟，使得市場對亞洲需求的預期進一步惡化。這種需求疲軟的情緒，尤其是在全球經濟放緩的背景下，成為了壓製油價的重要因素。

面對油價創下九個月新低點的局面，OPEC+決定延後原定在10月和11月增加石油產量的計畫。 OPEC+表示，如果有必要，可能會進一步暫停或逆轉增產計畫。這項決定雖然在短期內可能會對市場產生一定的支撐，但市場對OPEC+的反應並不熱烈。

OPEC+的減產計畫相當於全球需求的5.7%，旨在支持市場。然而，市場對此消息的反應冷淡，顯示出投資人對OPEC+能否有效管理市場的懷疑。

EIA報告顯示，儘管原油庫存大幅下降，但汽油庫存的意外增加對市場情緒產生了明顯的影響。汽油庫存的增加表明，儘管原油供應減少，但需求未能跟上，導致市場對未來需求的擔憂加劇。

此外，EIA還報告稱，俄克拉荷馬州庫欣交割中心的原油庫存減少110萬桶，煉油廠原油處理量增加3.6萬桶/日，但煉油廠的產能利用率保持不變。這進一步表明，儘管原油供應減少，但煉油廠對原油的需求並不強勁。

全球經濟的疲軟對原油市場的影響不容忽視。隨著經濟成長放緩，需求可能會進一步減弱，進而影響油價。 OPEC+等到12月再增加產量可能是明智之舉，以避免在需求不振的情況下加劇市場的供需失衡。

原油價格近期受到美國和亞洲大國需求擔憂的影響，價格一路下跌。今日原油關注上方1小時下跌趨勢線產生的壓力區域，短線承壓後做空原油。同時關注原油短線關注能否再次創新低，以及一旦創新低以後下跌的力道。

當前原油市場面臨多重挑戰。儘管OPEC+的減產計劃和美國原油庫存的下降為市場提供了一定的支撐，但需求疲軟的現實仍然主導著市場情緒。投資人需密切關注即將發布的經濟數據，以及OPEC+在未來會議上的政策動向。

文章內容純屬作者個人觀點，不作為投資決策依據，僅供參考！如有雷同純屬巧合。風險在於控制，救火不如防火，防患於未然。