歐元/英鎊微漲至0.8350附近，英國央行對降息維持謹慎傾向帶來下行風險

• 歐元/英鎊可能會回落，因為最近的英國通脹率報告加強了英國央行對降息的謹慎態度。
• 歐央行委員亞尼斯-斯托納拉斯（Yannis Stournaras）表示，歐元區正接近可持續地實現 2% 的通貨膨脹目標。
• 市場預計歐央行將在 12 月降息 25 個基點，歐元可能面臨挑戰。

週四亞市，歐元/英鎊連續兩日下跌後走強，交投於0.8340附近。然而，歐元/英鎊上行空間可能有限，因為週三英國通脹強於預期，增強英央行對今後降息的謹慎傾向。

英國 10 月通貨膨脹率同比飆升至 2.3%，創下六個月來的新高，高於 9 月份的 1.7%，也強於期值 2.2%。消費者價格指數月率繼持平後，又上升 0.6%。與此同時，剔除波動較大的食品和能源價格的核心通脹升至 3.3%，高於期值 3.1%。

此外，服務業通貨膨脹率從前值 4.9%上升到 5%。如果價格壓力持續加大，交易商可能會重新考慮英國央行在12月政策會議上降息的預期。

週三，歐洲央行（ECB）管理委員會委員揚尼斯-斯托納拉斯（Yannis Stournaras）表示，歐元區接近可持續地實現2%的通貨膨脹目標。據彭博社報導，斯托納拉斯強調，決策者有責任確保不低於這一目標。

與此同時，《歐盟金融穩定評論》指出，地緣政治緊張局勢升級和政策不明朗，正加劇主權脆弱性，而日益加劇的全球貿易爭端則增加了經濟受到衝擊的風險。

自6月以來，隨著通貨膨脹率逐漸接近2%的目標，歐央行已經實施了三次降息。然而，增長預測已經過兩次下調。市場普遍預計下月歐央行將降息 25 個基點，更大幅度降息的概率較小。

Inflation FAQs

什麽是通貨膨脹?

通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。

什麽是消費者價格指數(CPI)?

消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。

通貨膨脹對外匯的影響是什麽?

一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹是如何影響黃金價格的?

「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」

通貨膨脹常見問題

什麼是通貨膨脹？

通貨膨脹衡量的是具有代表性的一籃子商品和服務價格的上漲。總體通脹率通常以月率（MoM）和年率（YoY）的百分比變化來表示。核心通脹率不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素會因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹率是經濟學家關注的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹率保持在可控水平，通常在 2%  左右。

什麼是消費者價格指數（CPI）？

消費者價格指數 (CPI) 衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。通脹通常以月率和年率波動百分比來表示。核心通脹 是央行目標，因為這剔除波動較大的食品和燃料投入。當核心通脹升至 2% 以上後，通常會導致美聯儲上調利率，反之亦然。由於利率處在高水平對貨幣是有利的，通脹上升通常會導致貨幣走強。當通脹率下降時，情況則恰恰相反。

通脹對外匯有何影響？

雖然這似乎有違直覺，但一個國家高水平通脹會推升貨幣價值，反之亦然。這是因為央行通常會上調利率以應對處在較高水平的通貨膨脹，從而吸引更多的全球資本流入，這些資本來自尋找有利可圖的資金存放地的投資者。

通脹如何影響黃金價格？

以前，黃金是投資者在高通脹時期投資者追捧的資產，因為它可以保值。雖然目前在市場劇烈動盪時期，投資者仍會因黃金的避險屬性而購買黃金，但大多數情況下並非如此。這是因為在通脹上升後，各國央行會上調利率來應對通脹。
 利率處在高水平對黃金來說構成負面因此，因為相對於生息資產或將資金存入現金存款賬戶，持有黃金的機會成本會增加。反之，通脹回落往往對黃金有利，因為央行會降低利率，使黃金成為更可行的投資選擇。