Báo cáo Thay đổi Việc làm của ADP dự kiến cho thấy tăng trưởng việc làm tại Mỹ chậm lại trong tháng 12, Fed khó có khả năng thay đổi kế hoạch

FXStreet8 Th01 2025 08:30

Báo cáo Thay đổi Việc làm của ADP có khả năng sẽ có tác động hạn chế đến thị trường tài chính.
Khu vực tư nhân của Mỹ dự kiến sẽ bổ sung 139.000 vị trí mới trong tháng 12.
Chỉ số Đô la Mỹ đã điều chỉnh các điều kiện quá mua cực độ, duy trì lập trường tăng giá.

Thị trường tài chính dần trở lại sau kỳ nghỉ đông và lịch kinh tế vĩ mô bắt đầu dày đặc. Những ngày này, trọng tâm đã tập trung vào Hoa Kỳ (Mỹ) và các đề xuất thuế quan của Tổng thống đắc cử Donald Trump. Tâm lý thị trường đã dẫn dắt trong bối cảnh thiếu dữ liệu liên quan, với tâm trạng dao động giữa hy vọng và tuyệt vọng về những gì chính quyền mới của Mỹ sẽ mang lại cho nền kinh tế toàn cầu.

Tuy nhiên, việc làm ở Mỹ đang trở thành tâm điểm. Viện Nghiên cứu ADP sẽ công bố báo cáo Thay đổi Việc làm tháng 12 vào thứ Tư, một cuộc khảo sát ước tính số lượng việc làm mới được tạo ra bởi khu vực tư nhân.

Đáng nhớ rằng báo cáo ADP thường được công bố hai ngày trước báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) chính thức. Dữ liệu ADP thường được xem như một bản xem trước sớm của báo cáo việc làm của Cục Thống kê Lao động (BLS). Tuy nhiên, mối liên hệ giữa hai báo cáo này đã chứng minh không nhất quán theo thời gian.

Tăng trưởng việc làm và vai trò của nó trong việc định hình chính sách của Fed

Việc làm là rất quan trọng, vì là một trong hai nhiệm vụ kép của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Ngân hàng trung ương Mỹ nên duy trì sự ổn định giá cả và theo đuổi việc làm tối đa. Khi áp lực lạm phát giảm bớt, trọng tâm tạm thời chuyển sang việc làm trong quý hai năm 2024, vì thị trường lao động mạnh mẽ bằng cách nào đó đã gây ra rủi ro cho lạm phát.

Tuy nhiên, trọng tâm đã trở lại lạm phát sau cuộc bầu cử tổng thống năm 2024. Cựu tổng thống Donald Trump đã giành chiến thắng và sẽ trở lại Nhà Trắng với tư cách là tổng thống thứ 47 của Mỹ trong vài ngày tới. Không chỉ ông đạt được chiến thắng, mà đảng Cộng hòa cũng giành quyền kiểm soát Quốc hội, dẫn đầu ở cả hai viện.

Những lo ngại rằng các chính sách của Trump sẽ dẫn đến áp lực lạm phát mới đã giúp Fed áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn đối với việc cắt giảm lãi suất. Fed đã cắt giảm lãi suất chuẩn lần đầu tiên vào tháng 9, thực hiện các đợt cắt giảm cũng vào tháng 11 và tháng 12 với tổng cộng 100 điểm cơ bản (bps) trong năm 2024.

Tuy nhiên, trong cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 12, các nhà hoạch định chính sách Mỹ đã dự đoán thông qua Tóm tắt các dự báo kinh tế (SEP) hoặc biểu đồ dấu chấm, rằng tốc độ cắt giảm lãi suất sẽ chậm lại trong năm nay, dự kiến chỉ có hai đợt cắt giảm tiềm năng vào năm 2025.

Ở thời điểm này, có vẻ như báo cáo ADP, hoặc thậm chí là báo cáo NFP sắp tới vào thứ Sáu, khó có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng về hai đợt cắt giảm lãi suất khiêm tốn. Các số liệu trong một tháng riêng lẻ khó có thể ảnh hưởng đến lập trường của ngân hàng trung ương.

Theo Công cụ FedWatch của CME, tỷ lệ cược cho một đợt cắt giảm lãi suất vượt qua quyết định giữ nguyên chỉ trong tháng 6.

Với điều đó trong tâm trí, các số liệu ADP có thể sẽ được xem xét một cách thận trọng.

Khi nào báo cáo ADP sẽ được công bố và nó có thể ảnh hưởng đến Chỉ số USD như thế nào?

Báo cáo Thay đổi Việc làm của ADP cho tháng 12 sẽ được công bố vào thứ Tư lúc 13:15 GMT. Dự kiến sẽ cho thấy khu vực tư nhân của Mỹ đã bổ sung 140 nghìn việc làm mới sau khi tăng 146 nghìn trong tháng 11.

Trước khi công bố, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã thoái lui từ mức đỉnh nhiều năm là 109,56 được đăng vào ngày 2 tháng 1 và dao động quanh mốc 108,00. Một kết quả phù hợp với kỳ vọng sẽ không có tác động đến DXY, đặc biệt khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ công bố Biên bản cuộc họp tháng 12 sau đó trong ngày. Sự quan tâm đầu cơ có thể sẽ chờ đợi tài liệu này, hy vọng nó có thể cung cấp một số manh mối về các quyết định chính sách tiền tệ sắp tới.

Một con số lạc quan có thể báo hiệu một thị trường lao động mạnh mẽ hơn, giữ cho Fed ở phía diều hâu. Kết quả là, Chỉ số Đô la Mỹ sẽ lấy lại sức mạnh hiện tại của mình. Tuy nhiên, kịch bản ngược lại sẽ không đơn giản như vậy. Một báo cáo kém sẽ không đủ để thúc đẩy suy đoán về một đợt cắt giảm lãi suất sắp tới. DXY có thể giảm ngay lập tức sau tin tức, nhưng sự suy giảm có thể sẽ ngắn hạn.

Từ góc độ kỹ thuật, Valeria Bednarik, Nhà phân tích trưởng tại FXStreet, cho biết: "Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã điều chỉnh các điều kiện quá mua trên biểu đồ hàng ngày, với đà giảm mất đà. Trong khung thời gian đã đề cập, Đường trung bình động giản đơn (SMA) 20 tăng giá cung cấp mức hỗ trợ động quanh mức 107,90, thu hút người mua trong ngày thứ hai liên tiếp. Các chỉ báo kỹ thuật, trong khi đó, đang trở nên phẳng trên các đường trung bình của chúng, phản ánh sự quan tâm mua giảm dần."

Bednarik bổ sung: "Người mua có thể sẽ tận dụng cơ hội khi giá giảm, với mức hỗ trợ ngay lập tức tại 107,74, mức thấp trong ngày 30 tháng 12. Các đợt giảm thêm có thể thấy DXY giảm xuống 107,18, mức cao ngày 13 tháng 12, với việc phá vỡ dưới 107,00 là không thể xảy ra với việc công bố ADP. Mức kháng cự ban đầu nằm ở 108,55, mức cao trong ngày 20 tháng 12, với mức tăng vượt qua mức này sẽ tiếp xúc với mức đỉnh nhiều năm đã đề cập là 109,56."

Việc làm FAQs

Mức độ việc làm ảnh hưởng đến tiền tệ như thế nào?

Điều kiện thị trường lao động là yếu tố chính để đánh giá sức khỏe của nền kinh tế và do đó là động lực chính cho việc định giá tiền tệ. Việc làm cao hoặc thất nghiệp thấp có tác động tích cực đến chi tiêu của người tiêu dùng và do đó là tăng trưởng kinh tế, thúc đẩy giá trị của đồng tiền địa phương. Hơn nữa, thị trường lao động rất chặt chẽ - tình trạng thiếu hụt lao động để lấp đầy các vị trí tuyển dụng - cũng có thể có tác động đến mức lạm phát và do đó là chính sách tiền tệ vì nguồn cung lao động thấp và nhu cầu cao dẫn đến mức lương cao hơn.

Tại sao tăng trưởng tiền lương lại quan trọng?

Tốc độ tăng lương trong một nền kinh tế là yếu tố then chốt đối với các nhà hoạch định chính sách. Tăng trưởng lương cao có nghĩa là các hộ gia đình có nhiều tiền hơn để chi tiêu, thường dẫn đến tăng giá hàng tiêu dùng. Ngược lại với các nguồn lạm phát biến động hơn như giá năng lượng, tăng trưởng lương được coi là thành phần chính của lạm phát cơ bản và dai dẳng vì việc tăng lương không có khả năng bị đảo ngược. Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới chú ý chặt chẽ đến dữ liệu tăng trưởng lương khi quyết định chính sách tiền tệ.

Các ngân hàng trung ương quan tâm đến việc làm như thế nào?

Trọng số mà mỗi ngân hàng trung ương phân bổ cho các điều kiện thị trường lao động phụ thuộc vào mục tiêu của họ. Một số ngân hàng trung ương có nhiệm vụ rõ ràng liên quan đến thị trường lao động ngoài việc kiểm soát mức lạm phát. Ví dụ, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) có nhiệm vụ kép là thúc đẩy việc làm tối đa và ổn định giá cả. Trong khi đó, nhiệm vụ duy nhất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) là kiểm soát lạm phát. Tuy nhiên, và bất chấp bất kỳ nhiệm vụ nào họ có, các điều kiện thị trường lao động là một yếu tố quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách vì tầm quan trọng của dữ liệu như một thước đo sức khỏe của nền kinh tế và mối quan hệ trực tiếp của chúng với lạm phát.

Chỉ báo kinh tế

Thay đổi việc làm do Hãng ADP công bố

Thay đổi việc làm do Automatic Data Processing, Inc công bố là thước đo về sự thay đổi số lượng người có việc làm ở Hoa Kỳ. Nhìn chung, chỉ số này tăng sẽ có tác động tích cực đến chi tiêu của người tiêu dùng, từ đó kích thích tăng trưởng kinh tế. Chỉ số cao được xem là có tác động tích cực hoặc xu hướng tăng đối với USD, trong khi chỉ số thấp được xem là có tác động tiêu cực hoặc xu hướng giảm.

Đọc thêm

Lần phát hành tiếp theo: Th 4 thg 1 08, 2025 13:15

Tần số: Hàng tháng

Đồng thuận: 140K

Trước đó: 146K

Nguồn: ADP Research Institute

Tại sao điều đó lại quan trọng đối với các nhà giao dịch?

Các nhà giao dịch thường coi các số liệu việc làm từ ADP, nhà cung cấp bảng lương lớn nhất của Mỹ, báo cáo là báo hiệu của việc Cục Thống kê Lao động công bố về Bảng lương phi nông nghiệp (thường được công bố hai ngày sau đó), vì mối tương quan giữa hai điều này. Mức chênh lệch của cả hai chuỗi là khá cao, nhưng vào các tháng riêng lẻ, sự khác biệt có thể đáng kể. Một lý do khác khiến các nhà giao dịch Forex theo dõi báo cáo này cũng giống như với Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) - sự tăng trưởng mạnh mẽ liên tục về số liệu việc làm làm tăng áp lực lạm phát và cùng với đó là khả năng Fed sẽ tăng lãi suất. Các số liệu thực tế cao hơn mức dự báo đồng thuận có xu hướng thúc đẩy xu hướng tăng giá của đồng USD.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung trên hoạt động như một sự trợ giúp cho chức năng của nền tảng của chúng tôi. Nó không cung cấp lời khuyên giao dịch và không nên là cơ sở của bất kỳ quyết định giao dịch nào được đưa ra.