HSBC đánh giá tác động của Fed lên chứng khoán

Investing.com -- Trong một báo cáo gửi đến khách hàng tuần này, các nhà phân tích của HSBC đã đánh giá hiệu suất của cổ phiếu trong chu kỳ nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang, đưa ra thông tin chi tiết về những gì các nhà đầu tư có thể mong đợi sau đợt cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản gần đây của Fed vào ngày 18 tháng 9.

Việc cắt giảm, mà HSBC cho biết có nghĩa là chu kỳ nới lỏng toàn cầu đang diễn ra tốt đẹp và thực sự, diễn ra trong bối cảnh xu hướng toàn cầu rộng lớn hơn, với bảy trong số 10 ngân hàng trung ương lớn cũng cắt giảm lãi suất.

HSBC cho biết: "Hiệu suất cổ phiếu trong bối cảnh cắt giảm lãi suất của Fed phụ thuộc nhiều hơn vào bối cảnh kinh tế hơn là chỉ vào việc nới lỏng chính sách".

Họ giải thích rằng theo lịch sử, nếu Fed đạt được sự hạ cánh mềm thành công, S&P 500 có xu hướng tăng 10% trong vòng sáu tháng sau lần cắt giảm lãi suất đầu tiên.

Tuy nhiên, nếu việc cắt giảm diễn ra trong thời kỳ suy thoái, cổ phiếu trong lịch sử đã giảm 12%. HSBC tin rằng nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn kiên cường, cho thấy cổ phiếu sẽ tiếp tục tăng giá.

Các lĩnh vực phòng thủ, chẳng hạn như hàng tiêu dùng thiết yếu và chăm sóc sức khỏe, dự kiến ​​sẽ hoạt động tốt hơn các ngành theo chu kỳ trong các chu kỳ nới lỏng.

Điểm mấu chốt thứ hai tập trung vào kỳ vọng của thị trường. HSBC lưu ý rằng mặc dù phần lớn sự nới lỏng đã được định giá, nhưng hồ sơ rủi ro-phần thưởng cho cổ phiếu vẫn thuận lợi.

HSBC cũng nhấn mạnh rằng thu nhập của châu Âu và Vương quốc Anh nhạy cảm nhất với lãi suất thấp hơn. Đối với các tập đoàn Hoa Kỳ, việc đảo ngược chi phí nợ tăng kể từ năm 2022 có thể mang lại mức tăng thu nhập khiêm tốn khoảng 2%.

Cuối cùng, HSBC chỉ ra rằng mức giảm 50 điểm cơ bản trong lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ thường làm tăng định giá cổ phiếu thêm 5,5%. Tuy nhiên, điều này có thể được điều chỉnh bởi phí bảo hiểm rủi ro cổ phiếu tăng và thanh khoản của ngân hàng trung ương giảm.