Đồng USD tiếp tục suy yếu, rõ rệt hơn ở châu Á

Investing.com – Các nhà phân tích của Nomura trong một lưu ý hôm thứ Ba dự báo đồng đô la Mỹ tiếp tục suy yếu, đặc biệt là ở các thị trường châu Á. Triển vọng này được thúc đẩy bởi một số yếu tố kinh tế vĩ mô, điều chỉnh vị thế và phân bổ lại danh mục đầu tư, dự kiến sẽ gây áp lực giảm giá lên USD trong những tháng tới. 

Nomura dự đoán sự thu hẹp chênh lệch tăng trưởng giữa Mỹ và châu Âu, đây là một yếu tố quan trọng trong sức mạnh của USD. 

Mỹ dự kiến sẽ chứng kiến sự vượt trội về tăng trưởng của mình suy yếu, với khoảng cách tăng trưởng GDP giữa Mỹ và EU được dự báo sẽ thu hẹp từ 1,6% trong quý 2 năm 2024 xuống còn 0,6% trong quý 3 năm 2024 và 1,0% vào quý 4 năm 2024. 

"Điều này có khả năng hỗ trợ EUR/USD, trong khi các cuộc thảo luận của chúng tôi với những người tham gia thị trường kết luận rằng có những rủi ro vị thế đối với mức EUR/USD cao hơn nếu giao ngay phá vỡ mức cao gần đây là 1.1139 vào tháng 12/2023 (và 1.1276 vào tháng 7/2023; gần đây nhất ở mức 1.1077)", các nhà phân tích cho biết. 

Những thay đổi đáng kể trong các vị thế đầu cơ là một yếu tố khác góp phần vào sự suy yếu của đồng USD. Trong khi vị thế đã giảm, các nhà phân tích của Nomura tin rằng có khả năng các vị thế này trở thành bán ra đối với USD. 

Điều này có thể được thúc đẩy bởi việc tăng phân bổ danh mục đầu tư cho các thị trường mới nổi (EM) ở châu Á, cũng như sự tích lũy USD của các doanh nghiệp, nhà đầu tư bán lẻ và công ty bảo hiểm nhân thọ. 

Việc tích trữ USD đáng kể ở châu Á, đặc biệt là ở Trung Quốc, Đài Loan và Hàn Quốc, có thể bắt đầu giảm bớt, gây áp lực lên USD.

Đầu tư danh mục đầu tư nước ngoài vào châu Á dự kiến sẽ tăng, được thúc đẩy bởi sự phục hồi từ dòng vốn chảy ra bắt đầu vào tháng 7/2024. Bất chấp dòng vốn cổ phần nước ngoài ròng gần đây ở Đài Loan và Hàn Quốc, có những dấu hiệu phục hồi, điều này có thể dẫn đến tăng dòng vốn vào thị trường châu Á. 

Các nhà đầu tư tiền thật đã duy trì vị thế thấp hơn trong trái phiếu châu Á và có tiềm năng tái phân bổ, đặc biệt là ở các thị trường như Indonesia. 

Hơn nữa, thị trường tài chính châu Á vẫn đang phục hồi sau những đợt rút vốn đáng kể đã trải qua trong đại dịch COVID-19, điều này có thể hỗ trợ thêm cho đồng đô la Mỹ yếu hơn khi các thị trường này ổn định.

Trong lịch sử, USD có xu hướng suy yếu trong giai đoạn trước và sau lần cắt giảm lãi suất đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang. Với việc Fed dự kiến bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9/2024, Nomura dự đoán đồng USD sẽ tiếp tục suy yếu, đặc biệt là so với các đồng tiền châu Á. 

Năm chu kỳ cắt giảm lãi suất vừa qua của Fed đã chỉ ra rằng các cặp tiền tệ USD/châu Á suy yếu trung bình khoảng 2% trong tháng trước và sau lần cắt giảm đầu tiên của Fed. Hơn nữa, hầu hết các ngân hàng trung ương châu Á dường như không chủ động mua USD trong giai đoạn đầu của sự phục hồi ngoại hối châu Á, do hầu hết các đồng tiền châu Á vẫn bị định giá thấp theo các số liệu định giá khác nhau.

Tình hình kinh tế của Trung Quốc vẫn là một yếu tố quan trọng. Nomura gợi ý rằng một gói chính sách quan trọng nhằm ổn định thị trường bất động sản có thể được đưa ra vào cuối năm nay, điều này có thể sẽ hỗ trợ sự suy yếu hơn nữa của đồng USD. 

Một nền kinh tế Trung Quốc ổn định hơn có thể dẫn đến sự gia tăng niềm tin vào các đồng tiền châu Á, làm trầm trọng thêm sự sụt giảm của USD trong khu vực.

Cuộc bầu cử tổng thống Mỹ sắp tới đặt ra thêm rủi ro cho USD. Trong khi các cuộc thăm dò hiện tại cho thấy một chiến thắng tiềm năng của đảng Dân chủ, những điều không chắc chắn xung quanh một chiến thắng tiềm năng của ông Trump có thể dẫn đến biến động USD.

Nếu ông Trump tập trung vào các vấn đề như căng thẳng địa chính trị, áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang và nỗ lực làm suy yếu đồng USD, tiền tệ có thể tiếp tục giảm giá, đặc biệt nếu các chính sách này được ưu tiên vào đầu nhiệm kỳ của ông.