Rủi ro khi nắm giữ tiền mặt trong khi lãi suất giảm

Investing.com -- Sự gia tăng tài sản của các quỹ thị trường tiền tệ, đạt mức cao kỷ lục, khiến các nhà đầu tư phải đối mặt với rủi ro tái đầu tư khi Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang chu kỳ cắt giảm lãi suất.

Mặc dù việc nắm giữ tiền mặt đã mang lại lợi nhuận ổn định trong những năm gần đây, nhưng hiện tại các nhà đầu tư có thể phải đối mặt với lợi nhuận giảm dần khi lãi suất giảm, tạo ra thách thức trong việc tái đầu tư với mức lợi suất tương đương, theo lưu ý của các chiến lược gia Wells Fargo trong một báo cáo gần đây.

Rủi ro tái đầu tư là mối quan tâm chính. Các nhà đầu tư hiện đang kiếm được gần 5% từ các vị thế tiền mặt trong các quỹ thị trường tiền tệ có thể gặp khó khăn trong việc tìm kiếm các lựa chọn rủi ro thấp tương tự với mức lợi suất tương đương khi lãi suất tiếp tục giảm.

Khi nói về dài hạn, một rủi ro khác phát sinh - tiền mặt kéo hiệu suất danh mục đầu tư. Theo lịch sử, các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu đã tạo lợi suất vượt trội đáng kể so với tiền mặt. Phân tích của Wells Fargo nhấn mạnh rằng 1 triệu đô la đầu tư vào cổ phiếu vốn hóa nhỏ vào năm 1926 sẽ tăng lên 62 tỷ đô la, trong khi cùng khoản đầu tư đó vào trái phiếu kho bạc, một giải pháp thay thế tiền mặt phổ biến, sẽ chỉ đạt 24 triệu đô la trong cùng kỳ.

“Trên cơ sở điều chỉnh rủi ro được đo bằng tỷ lệ Sharpe, nghiên cứu giả định thị trường vốn dài hạn của chúng tôi cho thấy chứng khoán Mỹ đã vượt qua lợi nhuận tiền mặt trong dài hạn”, báo cáo cho biết.

“Sức mạnh của lợi nhuận kép thường có lợi cho các tài sản rủi ro hơn như chứng khoán trong khi lại khiến tiền mặt ở vị thế bất lợi cho các nhà đầu tư dài hạn. Do đó, chúng tôi khuyến cáo các nhà đầu tư tránh giữ tiền mặt như một chiến lược đầu tư dài hạn hoặc nên phân bổ phù hợp”.

Đối với các nhà đầu tư đang xem xét lại danh mục đầu tư với nhiều tiền mặt, Wells Fargo khuyên nên đa dạng hóa trên các loại tài sản để cân bằng rủi ro và lợi nhuận.

Mặc dù có thể hấp dẫn khi mạnh tay chuyển sang các tài sản có rủi ro cao hơn, báo cáo cho rằng việc phân bổ lại có chiến lược, chẳng hạn như trung bình chi phí đô la vào danh mục đầu tư đa dạng hóa, có thể mang lại tiềm năng tăng trưởng đồng thời giảm thiểu rủi ro. Cách tiếp cận này có thể giúp các nhà đầu tư điều hướng các rủi ro liên quan đến việc giảm lãi suất trong khi xác định các mục tiêu tài chính dài hạn.

Thị trường chứng khoán đã chứng kiến ​​sự biến động đáng kể trong vài tháng qua. Chỉ số S&P 500 đã giảm từ khoảng 5670 xuống 5150 trong khoảng thời gian từ tháng 7 đến tháng 8, trước khi tăng trở lại gần 5650 vào cuối tháng 8.

Sau đó, chỉ số này giảm xuống khoảng 5400, tiếp theo là phục hồi lên mức cao nhất mọi thời đại. Sự biến động này phần lớn là do cuộc chiến giữa mối lo ngại về khả năng suy thoái và hy vọng về một cuộc hạ cánh mềm.

Các yếu tố góp phần bao gồm nền kinh tế chậm lại, sự thay đổi trong chính sách tiền tệ và các cuộc bầu cử sắp tới. Một số người hiện đang đặt câu hỏi liệu suy thoái kinh tế hay suy thoái thu nhập có sắp xảy ra hay không.

Tuy nhiên, các chiến lược gia của Wells Fargo tin rằng triển vọng hiện tại cho thấy sự chậm lại nhẹ chứ không phải là suy thoái toàn diện, với sự phục hồi dự kiến diễn ra ​​vào cuối năm 2025.