Nếu Fed giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, liệu thị trường có sốc?

- Fed có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản mà không gây hoang mang cho thị trường.

- Các chuyên gia kinh tế có quan điểm khác nhau về mức độ cắt giảm lãi suất của Fed.

- Thị trường hiện đang kỳ vọng mức cắt giảm từ 25 đến 50 điểm cơ bản.

Trong bối cảnh cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang gây nhiều tranh cãi, một số chuyên gia phân tích dự đoán rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất mạnh tay 50 điểm cơ bản mà không gây hoang mang cho thị trường. Michael Yoshikami, Tổng Giám đốc Destination Wealth Management, cho rằng động thái này sẽ thể hiện sự sẵn sàng hành động của Fed mà không báo hiệu lo ngại sâu sắc về suy thoái kinh tế.

Ngày 09/09, ông Yoshikami chia sẻ trên chương trình "Squawk Box Europe" của CNBC: "Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu họ quyết định giảm 50 điểm cơ bản. Điều đó sẽ cho thấy Fed đang làm những gì cần thiết để hỗ trợ tăng trưởng việc làm và đã sẵn sàng đi trước đón đầu vấn đề này."

Nhận định của Yoshikami trùng khớp với ý kiến của Joseph Stiglitz, nhà kinh tế học đoạt giải Nobel, người đã tuyên bố vào ngày 06/09 rằng Fed nên cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tới. Stiglitz lập luận rằng ngân hàng này đã "đi quá xa, quá nhanh" với chính sách thắt chặt trước đó.

Dự kiến, các nhà hoạch định chính sách sẽ hạ lãi suất khi họ họp vào ngày 17-18/09, nhưng mức độ cắt giảm vẫn chưa rõ ràng. Báo cáo việc làm đáng thất vọng công bố vào ngày 06/09 đã làm dấy lên lo ngại về suy thoái và tạm thời đẩy kỳ vọng thị trường về một đợt cắt giảm lớn hơn.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch hiện đang kỳ vọng xác suất khoảng 75% cho việc cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9, trong khi 25% đang định giá cho việc hạ 50 điểm cơ bản.

Yoshikami thừa nhận rằng một đợt cắt giảm lớn hơn có thể củng cố lo ngại rằng suy thoái đang đến, nhưng ông khẳng định những quan điểm như vậy là thái quá. Ông lưu ý rằng cả tỷ lệ thất nghiệp và lãi suất vẫn ở mức thấp so với lịch sử và lợi nhuận công ty vẫn mạnh mẽ.

Nhìn nhận về đợt bán tháo gần đây trên thị trường, khiến S&P 500 ghi nhận tuần tệ nhất kể từ tháng 3/2023, Yoshikami cho rằng đó là kết quả của việc chốt lời sau "lợi nhuận khổng lồ" tích lũy trong tháng trước. Ông nhắc lại rằng tháng 8 đã chứng kiến tất cả các chỉ số chính tăng điểm bất chấp khởi đầu biến động, và tháng 9 theo truyền thống là giai đoạn giao dịch yếu hơn.

Thanos Papasavvas, nhà sáng lập và Giám đốc đầu tư của ABP Invest, cũng thừa nhận "sự gia tăng lo ngại" xung quanh khả năng suy thoái kinh tế. Mặc dù công ty của ông gần đây đã điều chỉnh xác suất suy thoái của Mỹ từ 25% lên 30%, Papasavvas vẫn lạc quan về khả năng phục hồi của các thành phần cơ bản trong nền kinh tế như sản xuất và tỷ lệ thất nghiệp.

"Chúng tôi không đặc biệt lo ngại rằng chúng ta đang tiến tới một cuộc suy thoái ở Mỹ", Papasavvas nói trên chương trình "Squawk Box Europe" trong ngày 09/09.

Tuy nhiên, những quan điểm này trái ngược hoàn toàn với các nhà quan sát thị trường khác. Nhà kinh tế học George Lagarias cảnh báo rằng việc cắt giảm lãi suất mạnh có thể "rất nguy hiểm". Ông chia sẻ với CNBC tuần trước rằng: "Việc cắt giảm 50 điểm cơ bản có thể gửi một thông điệp sai lầm tới thị trường và nền kinh tế. Nó có thể gửi thông điệp về sự cấp bách và, bạn biết đấy, điều đó có thể trở thành một lời tiên tri tự thực hiện."