ビットコインはさらに下落するか？ ストラテジー「蓄積シグナル」が市場心理を押し上げる、しかし資金流出が依然として主要な圧力となっている

MicroStrategy（ MSTR）の開示資料によると、MicroStrategyは以前、5月26日から31日の間に異例ともいえる32ビットコインを売却し、約250万ドルを現金化した。これは優先株の配当に充てられる見込みである。同社によるビットコイン売却の開示は2022年以来初めてとなる。膨大な保有量に比べればこの売却額はほぼ無視できる程度だが、通常は買いに徹し売却することのない代表的な機関投資家による売却行為は、企業財務へのビットコインの長期的な組み入れに対する市場の信頼感を弱めることとなった。

しかし、MicroStrategyのマイケル・セイラー会長は6月7日、Xプラットフォームに「さらなる詳細（dets）を追加する好機だ」と投稿するとともに、同社が依然として平均取得単価約75,701ドルで約843,706 BTCを保有していることを指摘した。セイラー氏の投稿は、ビットコインの価格調整を受けてMicroStrategyが買い増しを再開するのではないかという市場の憶測を呼んだ。このニュースを受け、ビットコインはその日に4%上昇し、短期的なセンチメントの改善を示した。

過去数年間、MicroStrategyは株式、転換社債、優先株の発行を通じて継続的にビットコインを購入し、市場に安定した需要を提供してきた。強気派にとって、セイラー氏の公の発言は重要なシグナルである。MicroStrategyがビットコインを中核的な準備資産として扱い続ける限り、市場は機関投資家の配分ロジックが維持されていると信じる傾向にある。この期待は、価格下落時、特に個人投資家のセンチメント悪化やETFの流出、あるいはマクロリスクの高まりといった局面で心理的な支えとなり、MicroStrategyの長期的な買い手としての姿勢が一部の投資家の保有継続への自信を支えている。

特筆すべきは、ビットコインの下落に対するより大きな圧力は、依然としてETFの流出からもたらされていることだ。Coinglassのデータによると、6月3日時点で、米国のビットコイン現物ETFは13営業日連続で純流出を記録し、累積流出額は約43.7億ドルに達した。6月5日にも、現物ETFは約3.26億ドルの純流出を記録した。さらに重要なのは、ビットコインが6万ドル台に戻った際、ETF投資家は2月の時のように「押し目買い」をせず、むしろ大規模な解約を選択したことだ。これは、安値で供給を吸収しようとする機関投資家の姿勢が明らかに弱まっていることを示している。

ビットコイン価格の週足チャート、出所：TradingView

ビットコインの週足チャートを見ると、先週、価格は一時的に6万ドルの心理的節目を割り込んだが、終値はこの水準を維持しており、同水準のサポートが依然として強固であることを示唆している。しかし、ローソク足がSMA144を下抜けたことで、長期的な強気トレンドが崩れており、短期的には弱気への反転の可能性が大幅に高まっている。

現在、ビットコインの主要なサポートは5万8000ドルから6万ドルのレンジにある。この水準を維持できなかった場合、価格はさらに4万ドルの節目にある0.786フィボナッチ・リトレースメント水準まで下落する可能性がある。逆に、この水準で底打ちの兆しが見られれば、短期的にはテクニカルな自律反発が起こる可能性があり、7万ドルから7万1000ドルの抵抗帯を試す展開が想定される。

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