USD en un punto de inflexión – DBS

El Índice del Dólar (DXY) se depreció un 4,5% este trimestre, cerrando el pasado viernes en 101.11, por debajo del nivel de 101.33 al final de 2023, señala el estratega de FX de DBS, Philip Wee.

El crecimiento del PIB de EE.UU. se desacelera al 1,7% en 2025

"Es posible un rebote inmediato si la Fed realiza un recorte de 25 pb (nuestra previsión) en la reunión del FOMC del 18 de septiembre en lugar de la reducción de 50 pb descontada por el mercado de futuros. Sin embargo, mirando hacia finales de 2024 y 2025, anticipamos una mayor caída en el DXY, potencialmente por debajo de su rango de 101-107 desde diciembre de 2022."
"A diferencia de la primera parte de 2024, la Fed no está retrayendo las agresivas apuestas del mercado por recortes de tasas con una postura de 'más alto por más tiempo' debido a la persistente inflación en EE.UU. En el tercer trimestre, la Fed se ha mostrado más confiada en que la inflación continuará su tendencia a la baja. Como resultado, la Fed ha estado preparando el terreno para iniciar un ciclo de recortes de tasas en la reunión del FOMC de este miércoles para evitar un mayor enfriamiento del mercado laboral estadounidense."
"Más allá de las perspectivas de tasas de la Fed, el Dólar también perdió impulso con el 'Comercio Trump'. El próximo mandato presidencial enfrentará dos desafíos distintos. Primero, el próximo mandato comenzará durante un ciclo de recortes de tasas de la Fed, no un ciclo de subidas. Segundo, la enorme deuda federal acumulada durante los dos últimos mandatos presidenciales limitará la capacidad de estimular la economía estadounidense. Pronosticamos que el crecimiento del PIB de EE.UU. se desacelerará al 1,7% en 2025 desde el 2,3% en 2024."