GBP: Las subidas de impuestos impactarán las expectativas de relajación del BoE – Rabobank

La libra esterlina (GBP) mantiene su posición como la moneda del G10 con mejor rendimiento en lo que va del año, pero nunca se ha recuperado completamente a sus niveles previos al referéndum del Brexit frente al EUR. Sin embargo, hay margen para que el cable llegue a 1.34 antes de fin de año y para que el EUR/GBP alcance 0.83 en un horizonte de 6 meses, señala Jane Foley, analista de FX de Rabobank.

La GBP puede continuar su lenta recuperación

"La GBP mantiene su posición como la moneda del G10 con mejor rendimiento en lo que va del año. Tomó este manto del USD en julio, en parte debido al optimismo de que el Reino Unido podría estar enfrentando un contexto político más estable y en parte debido a las expectativas de un recorte de tasas de la Fed en septiembre que comenzaron a aumentar ese mes." 

"En nuestra opinión, el ascenso gradual de la GBP tanto este año como el año pasado es una recuperación de la debilidad que había sufrido previamente, particularmente a finales de 2022 durante el liderazgo de Truss. Dicho esto, la dificultad de la GBP había precedido a Truss: la libra nunca se ha recuperado a sus niveles previos al referéndum del Brexit frente al EUR." 

Mirando hacia adelante, vemos margen para que la GBP continúe su lenta recuperación. A raíz de un ritmo más agresivo de flexibilización de la Fed, vemos margen para que el cable llegue a 1.34 antes de fin de año y para que el EUR/GBP alcance 0.83 en un horizonte de 6 meses. Dicho esto, el presupuesto puede complicar esta perspectiva. No solo puede agriar el sentimiento de los inversores, sino que una ronda considerable de aumentos de impuestos podría impactar las expectativas del mercado con respecto al ritmo de flexibilización del BoE.