Fundamentales indican una mayor caída para el petróleo

Investing.com -- El mercado global del petróleo se encuentra bajo presión debido a diversos factores que podrían llevar a una disminución de los precios. A pesar de algunos repuntes temporales, ha sido difícil para el mercado mantener una tendencia positiva. Los analistas de Piper Sandler prevén que se producirán más caídas en los precios.

Los analistas examinan los principales factores que contribuyen a estas perspectivas bajistas, como la debilidad de la demanda, la preocupación por el exceso de oferta y el entorno macroeconómico general.

Uno de los principales motores del descenso previsto de los precios del petróleo es la persistente debilidad de la demanda mundial.

Piper Sandlers eñala varios indicadores preocupantes, particularmente desde China, el mayor importador de petróleo del mundo. Los datos revisados sobre las existencias y la demanda de productos petroleros en China revelan una contracción significativa en el consumo.

De marzo a julio de 2024, la demanda china de productos finales disminuyó en 500.000 barriles diarios (kb/d) en términos interanuales, sin signos de recuperación inmediata. Este descenso de la demanda se refleja en otras grandes economías, donde la actividad industrial y la demanda de transporte siguen siendo moderadas.

Además de la débil demanda en China, la necesidad global de gasóleo también ha sido inferior. 

Los analistas subrayan que "la demanda de destilados medios no muestra signos de vigor en ninguna región. El crecimiento global de la demanda de gasóleo ha sido negativo durante el último trimestre hasta junio y parece poco probable que mejore en julio y agosto".

En cuanto a la oferta, la situación es igualmente preocupante. El mercado de futuros presenta una estructura de contango persistente, donde los precios futuros del petróleo son superiores a los actuales, lo que sugiere expectativas de un exceso de oferta.

Los analistas de Piper Sandler indican que, a pesar de los recientes esfuerzos por gestionar la oferta, la OPEP y sus aliados enfrentan desafíos para estabilizar el mercado. La nota destaca que la OPEP deberá considerar nuevos recortes de producción cuando el mercado llegue al cuarto trimestre de 2024 para evitar una caída pronunciada en los precios.

Además, los niveles de inventarios, especialmente en Estados Unidos, siguen siendo altos. Este exceso de existencias se ve exacerbado por la debilidad de la demanda global y la fuerte producción de países clave como Estados Unidos, Arabia Saudí y Rusia.

El exceso de inventarios añade presión a la baja sobre los precios, ya que el mercado lucha por absorber la oferta excedente.

El entorno macroeconómico también influye en las perspectivas negativas para el petróleo. La desaceleración del crecimiento económico global se refleja en indicadores clave, como la producción manufacturera y los volúmenes comerciales, que sugieren una ralentización económica.

La nota destaca que el aumento de las tasas de interés en las economías desarrolladas, en particular en Estados Unidos, probablemente ralentizará tanto el gasto de los consumidores como la producción industrial, lo que a su vez reducirá la demanda de petróleo.

Además, las políticas económicas implementadas por China no han logrado fomentar el tipo de crecimiento necesario para sostener los precios del petróleo en alza. A pesar de algunos ajustes en las políticas, las medidas adoptadas por Pekín no han sido suficientes para revitalizar la actividad económica a niveles que impacten significativamente en la demanda global de petróleo.

El análisis técnico del mercado petrolero también respalda las perspectivas bajistas. Según Piper Sandler, en las últimas sesiones se han superado niveles de soporte críticos, sin señales claras de un cambio de tendencia inminente. El análisis indica que el sentimiento del mercado se mantiene en niveles bajos, con posiciones especulativas en los futuros del Brent mostrando un descenso notable.