EUR: No se deje engañar por los salarios nominales más bajos – ING

Los alcistas del Euro han tenido que pasar por alto algunos indicadores de actividad suave recientemente, y dudamos que haya expectativas de una recuperación a corto plazo en las perspectivas de crecimiento de la eurozona, señala Francesco Pesole, estratega de FX de ING.

Impulso alcista sólido y estable del EUR/USD

"La pregunta es si el Banco Central Europeo reaccionará con una flexibilización más rápida debido al lento crecimiento. La respuesta a eso depende de la inflación y la dinámica salarial, que hasta ahora han argumentado en contra de los moderados."

"El Indicador de Salarios Negociados del BCE de hoy es una publicación clave; el riesgo es que veamos otra cifra decepcionante para el BCE después de que las cifras salariales alemanas fueran más altas de lo esperado. La cifra del primer trimestre fue del 4,7% trimestre a trimestre, y aunque el número principal puede disminuir, eso puede deberse a factores puntuales, y un análisis más detallado del informe puede mostrar el tipo de resistencia salarial subyacente que preocupa al BCE."

"Hemos visto un impulso alcista sólido y estable del EUR/USD y, dado los riesgos de una reevaluación de línea dura en las expectativas de tasas del BCE (en -70 pb para fin de año, todavía son bastante moderadas), mantenemos un sesgo positivo en el par. El nivel de valor justo a corto plazo ha subido a alrededor de 1.13 en nuestros cálculos, por lo que no hay un impedimento técnico fuerte para otra subida, en nuestra opinión."