Arthur Hayes dice que la victoria electoral de Donald Trump es el funeral del dólar estadounidense: “ Bitcoin es el rey”

Donald Trump está regresando a la Casa Blanca, y el legendario Arthur Hayes lo dice: este es el final del camino para el dólar estadounidense.

En su último ensayo, Arthur dice que el regreso de Trump convertirá la economía estadounidense en una máquina dirigida por el Estado, reduciendo al capitalismo a una cáscara. “Es el capitalismo estadounidense con características chinas”, cree, haciendo con humor una vívida comparación con la propia mezcla de socialismo y control del libre mercado de China.

Arthur no ve esto simplemente como un cambio regular en la política, sino como un giro en toda regla hacia lo que él llama una “economía dirigida”. Compara el enfoque de Trump con el del difunto líder chino Deng Xiaoping, quien dijo la famosa frase: "No importa si un gato es blanco o negro, siempre que cace ratones".

De los sueños de libre mercado a la máquina controlada por el Estado

Según Arthur, Trump está aquí para ejercer el poder por cualquier medio que mantenga la máquina en movimiento. Cree que Estados Unidos dejó al capitalismo en el espejo retrovisor hace mucho tiempo. Se suponía que el capitalismo, dice, significaba tomar riesgos y, sí, enfrentar las consecuencias de malas decisiones. Pero eso no es lo que ha estado sucediendo.

"Estados Unidos dejó de ser puramente capitalista a principios del siglo XIX", dice Arthur. Y tiene las fechas que lo respaldan. En 1913, la creación de la Reserva Federal prohibió el capitalismo real. Desde entonces, el juego ha sido las ganancias privatizadas y las pérdidas socializadas.

Ahora Trump está aquí para llevar este juego a nuevas alturas. Arthur señala que Trump no tiene ningún problema en imprimir dinero como si no hubiera un mañana. Nos recuerda el frenesí de estímulos de Trump en 2020-2021, en el que Estados Unidos imprimió un asombroso 40% de todos los dólares existentes en solo dos años. Esa no es una cantidad pequeña.

¿Y el efecto? Una economía llena de cash en efectivo, mientras que los problemas estructurales, insiste Arthur, siguen siendo ignorados. “Trump inició la fiesta del cheque estimulante”, nos recuerda Arthur. Puede que Biden lo haya mantenido, pero esta tendencia de donaciones fáciles cash fue una creación de Trump.

Arthur explica que estos controles de estímulo fueron solo el comienzo. Con Trump de regreso en el cargo, Arthur anticipa que nos espera otra ronda de “QE para los pobres que toman esteroides”.

La economía de goteo da su último aliento

En aquel entonces, dice Arthur, la política estadounidense era una mezcla de capitalismo, socialismo y todo lo demás. ¿Pero las élites? No les importó. Sólo querían mantenerse en la cima. Para ellos, no importaba en qué -ismo estuvieran técnicamente bajo, siempre y cuando su poder estuviera intacto. Arthur lo deja claro: los ricos nunca pierden realmente.

Cuando fracasaron, el gobierno los rescató y el proyecto de ley pasó directamente al público. "El capitalismo significa que los ricos pierden dinero cuando toman malas decisiones", dice Arthur, y añade: "Eso fue prohibido ya en 1913".

Un avance rápido hasta la pandemia de COVID de 2020, y el manejo de la crisis por parte de Trump se convirtió en el último clavo en el ataúd del capitalismo, como lo ve Arthur. Olvídese de la economía del “goteo”; Trump lo descartó todo y fue directo a las donaciones directas al público.

¿La ironía? En cierto modo funcionó... bueno, al menos por un tiempo. Arthur describe cómo, entre 2020 y 2022, los departamentos del Tesoro de Trump y Biden emitieron deuda a la Reserva Federal , que luego utilizó dólares impresos para comprar esa deuda.

Pero en lugar de ir directamente a los ricos, este cash llegó a las cuentas bancarias habituales. ¿El resultado? La gente gastó. La economía se disparó. Arthur dice: "El crecimiento económico se disparó a medida que la velocidad del dinero aumentó muy por encima de uno".

Pero siempre hay una trampa. La inflación pronto se disparó y la oferta no pudo satisfacer la demanda. "La oferta de bienes y servicios no creció tan rápido como el poder adquisitivo de la población financiado con deuda pública", explica Arthur.

La inflación se disparó y los ricos, que poseen la mayoría de los bonos gubernamentales, vieron cómo sus retornos desaparecían. Luego, intervino el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, elevando las tasas de interés en 2022 para frenar la inflación. Puede que Powell haya apuntado a la inflación, pero Arthur lo ve de otra manera: “Los ricos contraatacaron enviando a su caballero blanco”, escribe.

Ingrese “QE para los pobres”, cortesía de Trump

Arthur pinta un cuadro de un Departamento del Tesoro dispuesto a apostar por políticas de “Estados Unidos primero”. Scott Bassett, el rumoreado elegido de Trump para secretario del Tesoro, ha presentado planes que Arthur describe como una política industrial a toda marcha.

Las ideas de Bassett recuerdan inquietantemente el propio manual económico de China: créditos fiscales, subsidios y financiación barata para empresas dispuestas a “relocalizar” industrias críticas en suelo estadounidense.

Arthur afirma que esto es pura “economía de mando”, donde el gobierno elige a los ganadores. ¿El objetivo? Llevarel PIB por las nubes ignorando los principios tradicionales del libre mercado. Las empresas que siguen el juego obtienen exenciones fiscales del gobierno, financiación y todos los incentivos para mantener la producción dentro de las fronteras de Estados Unidos. Los bancos también participarán en esto, dice Arthur, y Washington suspenderá las restricciones a los préstamos bancarios, permitiéndoles prestar tan libremente como quieran.

¿Quién gana en esta configuración? Trabajadores comunes y corrientes, al menos al principio, sugiere Arthur. Los empleos crecerán, los salarios aumentarán y el gobierno cubrirá su parte a través de los impuestos corporativos. Pero esta victoria durará poco, advierte.

¿Los perdedores? Tenedores de bonos y ahorradores, ya que el rendimiento de los bonos a largo plazo quedará por detrás de la inflación y el crecimiento salarial. Y para aquellos que no pueden seguir el ritmo del aumento de los costes, Arthur predice un futuro duro. "La inflación salarial será la nueva norma", añade.

Hoja de trucos de Arthur: utilice mucho Bitcoin y activos duros

Arthur tiene su propio consejo para sobrevivir a este cambio económico que se avecina. "Cada vez que se aprueba un proyecto de ley y se entrega dinero a industrias aprobadas, se deben comprar acciones en esas verticales", sugiere. Sin embargo, su recomendación no se limita a las acciones. El oro y Bitcoin encabezan su lista.

"Obviamente, la jerarquía de mi cartera comienza con Bitcoin ", dice, seguido de cerca por otras criptomonedas y acciones de empresas relacionadas con la industria. Arthur tampoco está jugando con moneda fiduciaria; mantiene suficiente cash en un fondo del mercado monetario para cubrir su factura de American Express.

Arthur también describe sus predicciones sobre cómo los planes económicos de Trump afectarán laoferta monetaria . Se refiere a la era de 2009 a principios de 2020 como el “pico de la economía de goteo”, cuando la flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal benefició principalmente a los ricos.

Los inversores adinerados invirtieron este cash financiado por la Reserva Federal en activos como acciones, bonos y bienes raíces, lo que provocó que los precios de los activos se dispararan sin generar ningún crecimiento económico real. "La entrega de billones de dólares a los tenedores de activos financieros aumentó la relación deuda-PIB nominal", dice Arthur.

En un escenario que parece una historia de terror financiero, Arthur describe un futuro en el que los bancos no podrán crear dinero infinito para siempre. “Deben provisionar capital costoso para cada activo de deuda que poseen”, escribe, señalando los cargos por activos ponderados por riesgo que enfrentan los bancos. En pocas palabras, existen límites.

Y cuando se alcancen esos límites, Arthur advierte que los bancos dejarán de prestar por completo, lo que podría desencadenar un colapso crediticio a gran escala a nivel mundial.

Aquí es donde la Reserva Federal interviene. Predice un retorno a la flexibilización cuantitativa infinita, donde la Reserva Federal interviene para comprar préstamos incobrables de los bancos, dándoles efectivamente una ruta de escape a expensas de toda la economía.

Índice personalizado para trac la cantidad de crédito bancario estadounidense por Arthur Hayes

De la imagen de arriba, Arthur dice:

“Este es mi índice personalizado que trac la cantidad de crédito bancario estadounidense. En mi opinión, esta es la métrica de oferta monetaria más importante. Como puede ver, a veces va por delante Bitcoin , como en 2020, y otras veces va por detrás de Bitcoin , como en 2024”.

Si esto suena mal es porque lo es. “Toda la población acabará pagando la factura debido a una devaluación de la moneda”, advierte.

Para colmo, el cripto OG vuelve a su punto principal: " Bitcoin es el rey!"