不鸣则已,一鸣惊人。
上周,小鹏汽车(XPEV.US)股价明显向好。截至发稿(11日),该股近5日涨幅达25.78%,报14.49美元。消息面上,摩根大通分析师Nick Lai维持小鹏汽车(XPEV.US)买入评级,并将目标价从14美元上调至16美元。
摩根士丹利发布研究报告称,小鹏P7+正以雄心勃勃价格重新定义AI汽车预期,料将成为强劲的销量驱动力及股价催化剂。同时MONA M03订单的复苏、稳健的订单积压,以及可能自11月起更有意义的供应量提升,应可为第四季和明年第一季的销售动力提供支持。
小鹏:不鸣则已,一鸣惊人
在过去的一年里,小鹏汽车的股价经历了超过11%的下滑,但就在上周,公司展现出了显著的“蜕变”迹象。如今,小鹏的步伐已不再像往昔那般急促。距离上一款新车MONA M03的发布尚不足三个月,小鹏又迅速推出了另一款全新车型。
11月7日,小鹏P7+正式面世,其起售价为18.68万元。这款车型在一个月前首次亮相,并在巴黎车展上启动了预售。从小鹏P7+的预订情况来看,小鹏汽车在打造爆款方面的能力再次令人刮目相看。截至11月7日24时,P7+已经收获了31,528个订单,导致其后台系统一度陷入繁忙状态。
在打造爆款的道路上,小鹏似乎已经摸索出了一套行之有效的方法。
这款C级车型全系标配了800V高压系统和高阶智能驾驶辅助等功能,续航里程超过600公里。结合其18.68万元的起售价、吸引人的外观设计、扎实的续航能力,以及小鹏一直以来的智能驾驶技术专长,小鹏P7+在上市后迅速成为了市场焦点。
据了解,小鹏汽车在新车型中放弃了LiDAR传感器,转而采用了AI鹰眼视觉智能驾驶系统。该系统据称能将感知距离提升125%,识别速度提高40%。P7+的内饰配备了15.6英寸的大屏幕,并搭载了AI天机智能系统和高通8295P芯片。
在电池方面,P7+提供了60.7kWh和76.3kWh两种选择,分别对应620公里和710公里的续航里程。使用快速充电技术时,P7+可以在80分钟内将电量充至20%。
动力方面,P7+采用了单电机配置,提供了180kW或230kW的功率选项。此外,该车还配备了多项先进功能,如纯视觉自动驾驶系统、20扬声器丹拿音响系统以及宽敞的内部空间,后排座椅还可以倾斜。
小鹏汽车的董事长、CEO何小鹏透露,P7+团队采用了20多项技术来优化能耗管理,包括应用无边框后视镜、前后一体化压铸实现整车轻量化、主动油冷技术等。这些技术每一项都至少优化了0.6公里,最多优化了13公里的续航里程。
值得一提的是,小鹏P7+全系标配了高阶智能驾驶辅助功能,不再区分Pro和Max版本。这意味着用户购车后即可使用高速和城区NOA功能,无需额外选装、收费或订阅。
除了高阶智能驾驶辅助标配外,小鹏P7+还配备了全景天幕、前后排座椅通风加热按摩、后排小桌板等一系列配置。这使得入门款车型也变得更加吸引人。
此外,小鹏P7+作为小鹏在技术降本后的首款车型,也是公司面向未来十年的重要作品。其具备高性价比的价格和在同价格带内具备竞争力的性能,为接下来的热销奠定了坚实基础。
然而,在推出新爆款的同时,8月份发布的MONA M03以及接下来P7+的交付问题也需要重视。
在过去的三个月里,小鹏曾三次提升MONA M03的产能。尽管首月就交付了超过1万辆,但仍有部分车辆延期了一个月左右。何小鹏表示,未来两个月,小鹏将继续提升产能,预计提升幅度为30%-40%。
目前,小鹏P7+的火爆程度已经超过了MONA M03。这为公司未来的规模扩张提供了想象空间,同时也带来了交付压力。
过去,小鹏G6就因交付问题导致整体销售周期缩短,销量很快回归平淡。在MONA M03上,尽管小鹏方面表示已经备足了产能,但交付延期问题仍然存在,这会对整体销售周期产生影响。
在处理这一问题上,小鹏显得更加成熟。在P7+的发布会上,何小鹏连夜与高管开会讨论产能问题,并计划进行第四次产能提升。
或许,只要能够克服交付难题,小鹏汽车有望实现规模上的进一步突破,并跨越更多的整数交付大关。而小鹏也在逐渐摆脱过去的困境,展现出全新的面貌。
“激进”定价仍有利润,多机构长期看好
小鹏汽车CEO何小鹏称,在官网伺服器崩溃的情况下,小鹏P7+在12分钟内仍收获超过1万辆的大订订单,大订下单速度已经打破小鹏汽车历史纪录。
小鹏P7+是小鹏汽车首款实现技术成本降低25%目标的车型,在此背景下,小鹏P7+做出「激进」的定价。据何小鹏透露,即便如此,小鹏P7+仍有利润空间,只是很少。公司希望用技术做得更好,合理利润已经足够。
对于小鹏P7+的定价及产品力超出市场预期的表现,中金公司发表报告指出,这充分展示了小鹏汽车在设计和供应链降本能力上的持续提升,进而带动了公司的定价能力和产品竞争力在行业中处于领先地位。
相比之下,20万元价格区间内以大空间、家庭出行和智能驾驶为特色的纯电产品相对较少,而P7+车型在产品打造上具备明显优势,并具有较大的市场潜力。
报告还指出,小鹏汽车的超级电动规划正在逐步落地。当前,小鹏汽车在港股和美股的股价均对应2025年1倍的市销率。中金公司维持其“跑赢行业”的评级,并维持了2024年和2025年的盈利预测。
考虑到近期板块估值的向好趋势,以及公司产品周期的兑现,中金公司上调了小鹏汽车港股和美股的目标价,分别上调27%和29%至70港元和18美元。
此外,交银国际也表示,小鹏P7+作为AI汽车,首发搭载了AI天玑5.4.0系统,并且续航可通过OTA技术提升里程。同时,它也是首款搭载AI鹰眼视觉智驾方案的车型,全面应用了端到端大模型,并在动力、能耗、热管理等多方面运用了AI技术。与P7i相比,P7+在定位上更侧重于家用、大空间和舒适性。
在科技日上,小鹏汽车展示了其在科技和战略上的未来布局,其中全球化、AI和汽车是三大关键领域。
在全球化方面,小鹏汽车已进入全球30个国家和地区,并计划明年扩大到60个国家和地区。在AI方面,小鹏自研的图灵AI芯片是全球首颗可同时应用在AI汽车、AI机器人和飞行汽车的芯片。
公司预计到2030年,车端算力需求可能会达到10000TOPS。这款为AI大模型定制的图灵AI芯片拥有40核处理器,支持本地端运行最高300亿参数的大模型。
同时,小鹏还发布了鲲鹏超级电动体系,该体系基于全局800V高压碳化硅平台,搭载了5C超充AI电池和混合碳化硅同轴电驱,纯电续航达430km,综合续航里程超过1400km。
交银国际认为,M03和P7+的产品力和性价比定位将对明年发布的车型产生积极影响。同时,由于小鹏汽车尚未公布增程车型的时间表,交银国际认为市场尚未充分计价增程技术对销量的推动作用,因此明年销量仍有上调空间。交银国际维持其买入评级和目标价77.36港元/19.91美元(XPEVUS),对应2倍2025年预测市销率。
“AI汽车”“AI机器人”全线并进
除了在汽车业务上的显著进步外,11月6日的小鹏AI科技日上,小鹏汽车最新研发的AI机器人Iron惊艳登场。小鹏汽车董事长、CEO何小鹏在活动现场自豪地表示,小鹏可能是国内车企中对AI最为重视的,甚至可能是国内最早实现大模型量产应用的车企。
迄今为止,小鹏已在AI领域构建了完整的体系,涵盖了AI汽车、飞行汽车、AI芯片、AIOS操作系统以及AI机器人等多个方面。
Iron这款AI机器人采用了高度仿人的结构设计,其身高达到了真人般的178厘米,体重为70千克,整体设计既和谐又充满力量感。
尤为重要的是,Iron具备62个自由度,这使得它能够灵活地完成各种复杂动作。Iron还搭载了小鹏自研的图灵AI芯片和天玑AIOS操作系统,基于小鹏的端到端大模型和强化学习技术,Iron在智能表现方面取得了新的突破。
Iron的双手是其另一大亮点,拥有15个可动自由度并支持触觉反馈,能够精准地执行各种精细操作。为了进一步提升操作效率和灵活性,Iron还配备了新一代直线执行器和微型手指关节,相较于上一代产品,其扭矩密度提升了20%。
在行走方面,Iron也表现得非常出色。何小鹏指出,与传统人形机器人那种小碎步、生硬的行走方式不同,Iron的行走方式更加自然流畅。
目前,Iron已经正式入驻小鹏汽车工厂,承担起组装等生产任务。即将发布的小鹏P7+汽车的部分组件就是由Iron亲手组装的。未来,小鹏Iron将主要应用在工厂和门店等场景。
据悉,小鹏汽车计划于明年开放工厂参观,届时公众将有机会亲眼目睹Iron在生产线上的风采。何小鹏还透露:“过去五年里,小鹏已经研发了四代机器人,从四足机器人到双足机器人,再从双足点式机器人到双足多点机器人,我们一直在不断探索和进步。”
太平洋证券分析认为,车企入局人形机器人领域可以实现技术同源,将车端算法复用至人形机器人上,从而降低研发成本并提升产品性能。预计未来随着更多企业的加入,人形机器人产业链将更加完善,商业落地的可能性也将大大加快。
对于未来人形机器人的发展前景,业界普遍持乐观态度。马斯克就曾预测,未来20年内世界上人形机器人的数量将超过人类。
据预测,到2040年,全球将有至少100亿个人形机器人投入使用,这些机器人的售价可能在2万美元至2.5万美元之间。而英伟达创始人兼CEO黄仁勋更是将机器智能视为人类即将见证的最大的工业革命之一。
此外,据《南华早报》报道,小鹏汽车(HKG:9868)还推出了自己的充电系统,以应对混合动力汽车的续航挑战。其昆鹏超级电动系统将为汽车提供超过1400公里的续航里程,其中纯电续航里程可达430公里。
这一创新技术无疑将进一步推动电动汽车行业的发展,并为用户提供更加便捷、高效的充电体验。
随着小鹏汽车在AI汽车、AI机器人等领域的不断探索和创新,我们有理由相信,未来的小鹏汽车将为用户带来更多惊喜和突破。