TradingKey - 凭借着对ChatGPT开发商OpenAI的投资,微软的AI叙事走在前头,但其自己的AI工具Copilot的发展却并不一帆风顺。微软将于2024年10月30日盘后公布2025财年第一季财报,本次是否带来惊喜?
据Factset数据,分析师预计微软Q1营收年增14.24%,至645.7亿美元;每股获利年增3.68%,至3.1美元。彭博社数据显示,微软第一季营收将年增14%至644.9亿美元,每股获利年增4%至3.11美元。
过去财报与股价的表现
值得注意的是,微软财报报告的每股收益在过去八个财季里均超过市场预期,营收在过去六个财季里超过市场预期。
尽管如此,在过去八份季度报告公布后的第一个交易日,微软股价上涨的概率仅有37.5%(3/8)。
比如,7月底公布2024财年Q4业绩后,因云端业绩逊色而下跌1%。自Q4财报以来,微软股价仅上涨约1%。
【微软财报公布前后的股价表现,来源:Tipranks】
关注点:云端业务与AI支出
眼下,市场对这家科技巨头最新财报的期待聚焦在云端增长和人工智能支出与回报上。这将是微软在8月调整部门业绩归属和业务报告方式后的第一份财报。
摩根士丹利分析师表示,微软的盈利存在「一堵令人担忧的墙」,提到了资本支出增加爱、利润压缩、人工智能回报缺乏证据、以及财务重组后的混乱局面。
据Visible Alpha调查的分析师预期,微软Azure云端运算部门在截至9月30日的第一季年增33%,基本符合公司8月更新的预期238亿美元至241亿美元区间,但略低于第四季。
德意志银行分析师表示,他们预计Azure第一财季营收年率将为30%至35%之间;并补充道,为了满足投资人的高期望,「微软需要提供Azure的优异表现和指引,任何减速都不能出现。」
分析师预计该公司第一财年资本支出将大增71.7%,至192.3亿美元。微软在7月时告知投资人将继续豪赌AI,市场对微软增加支出能否带来回报的担忧使得股价承压。
高盛乐观看好,微软的加码是向Gen-AI进行结构性转变前的必要投资,这可能回味AI技术堆叠的各种层面带来巨大的收入机会。
Copilot道阻且长
尽管微软不断在Copilot的研发和推广上发力,但收效不明显,如每个月30美元的Copilot助理正面临采用率低的问题。
研究机构Gartner在8月对152家咨询科技公司调查显示,绝大多数公司的Copilot计划尚未通过试点阶段。
不过随着微软近期在人工智能代理(AI Agent)寻找新机会,分析师看到了增长的希望。
微软本月宣布了一系列人工智能自动代理,用户可以利用这些代理进行自动处理,如筛选销售线索、更新客户服务数据等。 CEO纳德拉直言,「很快,我们将迎来一个非常丰富的AI代理世界。」
公司透露,目前已经有60%的财富500强企业正在使用Microsoft 365 Copilot来加速业务成果和增强团队能力。
股价展望与评级
据Tipranks数据,当前分析师预计微软在未来12个月的平均目标价为503.15美元,最新收盘价为426.59美元。最高预测达到600美元,最低预测为470美元。
【微软平均目标价,来源:Tipranks】
在统计的30位分析师股票评级中,有27个「买入」建议,3个「持有」建议,没有「卖出」评级。
10月以来的最新评级显示,Truist Securities维持目标价600美元,评级「买入」;伯恩斯坦将微软股票目标价从501美元调整至500美元,维持「跑赢市场」评级;花旗从500美元下调目标价至497美元,维持「买入」评级;瑞士银行维持目标价510美元,维持「买入」评级。