英伟达绩后走向要看3关键因素

晶片股龙头英伟达(Nvidia；NVDA)在28日收市后会公布最新业绩，能否再上升需要看几个关键。

1.第二季度业绩

英伟达2025财年第一季表示，预计第二季营收为「280亿美元，上下浮动2%」。接受LSEG调查的华尔街分析师认为，英伟达做了一些保守处理。他们第二季的平均收入预计为286亿美元。

我预测Nvidia在8月28日公布业绩时，将超出其第二季度的预期，并超过华尔街对经调整每股盈利0.64美元的预期。

为什么我这么乐观？英伟达和华尔街都对该公司图形处理单元（GPU）的需求过于悲观。

在英伟达2024财年第四季的更新中，管理层预计2025财年第一季的营收为240亿美元，再次给出了「正负2%」的警告。该公司第一季实际收入为260亿美元，比预期高出8.3%。英伟达第一季获利超出市场普遍预期9.8%。如果该公司第二季业绩出现类似结果，我不会感到惊讶。

2.出色指引

与此相关的是，我希望英伟达在第二季更新中再次为下一个季度提供出色的指导。我对这项预测的信心甚至超过了公司将提供井喷式第二季业绩的信心。

有四个原因解释了我的大胆：Alphabet(GOOGL)、亚马逊(AMZN)、微软(MSFT)和Meta(META)。所有这些英伟达的大客户都在最新的季度更新中表示，他们的资本支出可能会在未来几个季度增加，以扩大其人工智慧(AI)基础设施。

在科技巨头最近的财报电话会议上，有一则评论对我来说尤其引人注目。Alphabet执行长Sundar Pichai表示：“对我们来说，投资不足的风险远大于过度投资的风险。”对英伟达股东来说，这应该是件好事。如果Alphabet看到了这种投资不足的风险，那么你可以打赌亚马逊、微软和Meta也会这样做。

3.Blackwell发行的清晰度

也许最近几周笼罩在英伟达上空的最阴云是人们担心该公司推出的新型Blackwell GPU将被大幅推迟。这些新晶片出货的任何阻力都将意味著英伟达的收入成长不会像最初预期的那样快。

我认为投资者面临的最大问题是纯粹的不确定性。有些人可能担心延误比目前推测的要严重得多。但解决不确定性的方法是明确性，我预计英伟达将在第二季电话会议中提供这一点更多资讯。

我是否预测Blackwell晶片的出货不会有任何延误？不会。一旦投资者消化了讯息（无论是什么），他们就会迅速调整预期。最重要的是，任何延迟都只是暂时的。

作者：Keith Speights