摩根大通：苹果股价有望上涨20%，AI换机周期来袭！

英为财情Investing.com - 摩根大通(JPMorgan)分析师团队近日上调了苹果(NASDAQ:AAPL)目标价，新目标定于2025年12月达到每股265美元，相比之前设定的2024年底245美元的目标有所提高。基于目前的股价水平，这一新目标意味着未来可能有大约18%的增长空间。

同时，摩根大通已将苹果股票列入其「积极催化剂观察名单」。这一举措是在苹果即将发布第三财季报告前作出的，分析师们预计，随着财报发布，投资者的目光将开始超越2024年，对苹果未来几年的「边缘AI」战略充满信心，从而提升其股票吸引力。

分析师认为，苹果作为iPhone制造商，将在即将到来的AI换机周期中占据有利地位，该周期预计于2025财年开始，并在2026财年进一步加速。他们指出，在2024财年，苹果已构建了一个更为坚实的平台，这得益于iPhone和公司整体收入超出预期的表现。

他们预计苹果的营收将超出市场预期，带动每股收益(EPS)增长，并可能引发全年盈利预期的修正。分析师补充说，这将有助于缓解投资者对于苹果高估值的担忧。

尽管苹果在过去几个月表现出色，但其股价仅与大盘今年至今的表现持平。然而，摩根大通的分析师指出，考虑到即将发布的财报和供应链对iPhone 16销量可能的正面修正，苹果股价有望突破前期峰值的31倍市盈率，如同5G周期时的情景。

分析师对AI换机周期中更高的峰值市盈率的预期，主要基于以下因素：2025财年相对于2021财年，服务收入占总收益的比例更高；尽管更换频率降低，但庞大的用户基数可能导致iPhone销量峰值更高；以及由边缘AI技术进步驱动的更长周期，这可能在初始采用期后进一步提升更换频率。