欧莱雅Q3营收远逊预期,中国美妆消费再恶化,德银喊卖出评级

TradingKey2024年10月23日 09:54

TradingKey - 尽管法国化妆品巨头欧莱雅集团2024年第三季所有部门均实现增长,但Q3营收放缓幅度超过预期,且关键市场中国的美妆消费销售继续面临挑战,华尔街并不看好未来表现,欧莱雅股价下跌4%。

截至撰稿(23日),巴黎欧莱雅(OR.PA)下跌3.81%,现报353.25欧元;2024年迄今,该股累计下跌21.65%。

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【巴黎欧莱雅股价走势图(10月23日),来源:Yahoo Finance】

10月22日周二,欧莱雅集团公布了今年第三季财报,该公司Q3营收以固定汇率计算年增3.4%,至102.8亿欧元(111亿美元),不及杰富瑞报告中引用的Visible Alpha预期的6%,第二季增速为5.3%。

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【欧莱雅2024年Q3财报,来源:欧莱雅官网】

今年前三个季度,欧莱雅营收年增6%,至324.06亿欧元;基于可比结构和相同汇率的同店销售额年增6%,第三季同店销售年增3.4%,不及预期的5.88% 。

欧莱雅第三季所有部门均实现增长,奢侈品部门连续三个季度加速增长,专业产品部保持增长势头。其中,专业产品部销售年增6.1%、消费品升1.4%、奢侈品升5.8%、皮肤美容升0.8%。

按地区看,除了北亚地区销售年减6.5%外,其他地区销售回暖。欧洲销售年增5.6%、北美地区升5.2%、SAPMENE-SSA地区升8.0%、拉丁美洲升8.6%。

尽管如此,欧莱雅集团和市场仍对中国市场的销售疲软感到担忧。

以中国为主的北亚地区占据欧莱雅集团销售额的四分之一。欧莱雅执行长Nicolas Hieronimus表示,「第三季中国市场的跌幅高达个位数,其中奢侈品市场跌幅最大,为负十几。

Hieronimus认为,「我们的表现比非常消极的市场要好,但还不够好」。

加拿大皇家银行分析师指出,巴黎欧莱雅上一次报告季度有机增长速度低于这一水平还是在2020年第三季,当时正值新冠疫情最黑暗的时期。

巴克莱分析师表示,投资人在业绩公布前感到紧张,但数据确实差于预期。投资人可能会对这次失误的规模和广度产生负面看法。巴克莱称,「欧莱雅在过去四个季度已经错过了三个,中国的情况一直比我们担心的更糟糕。」

摩根大通预计,欧莱雅可能会在2024年第四季和2025年第一季面临挑战。德意志银行分析师则重申了对欧莱雅股票的「卖出」评级。

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