TradingKey - 川普胜选带来的再通胀担忧一度打击市场对美联储12月降息预期的押注,而随着10月消费者物价指数CPI平稳落地,美联储今年有望实现连续三次降息。
11月3日周三,美国劳动统计局公布了上月通胀数据。美国10月CPI年率升2.6%,符合预期,但高于前值2.4%;月率升0.2%,符合预期,前值0.2%。
10月核心CPI年率升3.3%,符合预期,前值3.3%;核心CPI月率升0.3%,同样符合预期且与前值持平。
通胀数据公布后,市场增强了对美联储12月继续降息的信心。据CME数据,交易员对美联储12月降息25基点的概率从川普获胜后自八成下滑至不足六成、再重新回升至83%。
【美联储降息押注概率图,来源:CME】
由于川普关税、移民、减税等政策极大可能推升未来美国通胀走势,近期美债利率和美元指数飙升,美元走强至一年新高,这对美联储继续降息的行动带来压力。
高盛评论称,核心通胀率保持稳定,使得美联储有望在12月降息。在一连串反常的秋季数据后,这份通胀报告淡化了人们对降息步伐将放缓的担忧。
Edwar Jones高级投资策略师Angelo Kourkafas表示,通胀没有超出预期,这令人松了一口气,超预期的通胀是这份报告原本最令人担忧的事情。现在得到了一个恰到好处的通胀数据,从这份数据看,并没有看到反对12月降息的迹象。
不过,近日多位美联储官员提醒道,他们将继续观察美国经济数据以评估未来降息行动,传达了谨慎行事的态度,以免令通胀卷土重来。
尽管12月降息概率回升至八成,但美债利率和美元指数在CPI报告后继续狂飙。13日,美元指数冲破106关口,创下年内新高;美债利率全线走升,10年期国债利率收报4.468%,至逼经济学家担忧的4.5%风险线。
除了通胀加剧外,古根海姆经济学家Matt Bush给出了美债利率走强的另一种解释。
Bush认为,「利率走高很大程度上反应了经济持续的弹性和实力,以及美联储不需要像之前想象的那样用降息来支持经济放缓的情况。」
Bush补充道,「不过,这种观点存在很多不确定性,尤其是考虑到选举后政策可能发生变化,所以市场目前在做出很多假设。政策组合会是什么样子,没有人真正知道一两年后的情况会如何。」