美国衰退担忧缓解，日元将下跌？【外汇周报】

市场回顾

上周（8/5-8/9），美元指数跌0.06%，非美货币涨跌不一。其中，日元跌0.08%，欧元涨0.05%，澳元涨0.97%，瑞士法郎跌0.82%。

1. 美国衰退担忧缓解，欧元/美元何去何从？

上周，欧元/美元（EUR/USD）涨0.05%。美国经济数据好于预期利好美元，进而压制了欧元的反弹幅度。

数据显示，美国7月ISM非制造业指数为51.4，好于预期的51。其中，就业、新订单、商业活动分项指数均重返扩张区间。

而美国上周首次申请失业救济人数为23.3万人，低于预期和前值，显示就业市场有所回暖。

上述两项数据公布后，市场对美国经济衰退的恐慌缓解，降息预期也有所调整。

根据芝商所FedWatch工具显示，目前市场预期美联储9月降息25个基点的概率为53.5%，降息50个基点的概率为46.5%，两者几乎持平。

【图源：CME FedWatch Tool】

接下来市场怎么走？

摩根士丹利预计，市场会保持紧绷，直到公布的新数据确认或否定美国经济的软着陆/硬着陆情况。

高盛则认为，美国经济衰退的担忧被夸大了。未来需密切关注美国总统大选，如果特朗普胜选，美元将走强。这意味着欧元/美元将下跌。

本周关注：

本周关注美国7月CPI和零售销售数据。若CPI高于预期，欧元/美元将下跌。相反，若CPI低于预期，欧元/美元将继续反弹。

技术面上，欧元/美元突破1.10后回落，均线显示多头力量仍较强，若突破1.095附近，下一目标位继续看1.10。相反，若下跌，第一支撑点位看21日均线1.088附近，第二支撑点看100日均线1.079附近。

【图源：TradingView；欧元/美元（EUR/USD）走势】

2. 套利交易结束？华尔街仍看好日元升值

上周，美元/日元（USD/JPY）涨0.08%，主要是由于日本央行官员表态鸽派。

8月7日，日本央行副行长内田真一表示，不会在市场不稳定的时候加息。讯息公布后日元大跌，美元/日元当日收涨1.5%，收复了周一的跌幅。

未来日元走势将如何？这还要看套利交易。

野村指出，日元空头头寸已减少大约一半，但套利交易并没有完全解除。

部分分析师认为，在这种更高波动性和对美国经济感到紧张的环境中，继续进行新的套利交易仍然很困难，日元目前可能会在145左右的范围内稳定。

不过花旗认为，当前美元对日元汇率下跌只是日元套息结束的开始，未来或将出现更大幅度下跌，因此建议做多日元。

瑞银也建议买入日元，预计随着市场对日元投机性头寸的持续减持，到明年年底日元兑美元涨幅将超过10%。

本周关注：

本周关注美国CPI和日本GDP数据。若美联储降息预期有所减弱，美元/日元将继续反弹。

技术面上，均线显示空方仍占据上风，但鉴于RSI指标已从超卖回升至正常区域，因此接下来多空双方大概率持续胶着，震荡概率较大。支撑位看前低141.7，阻力位看21日均线152附近。

【图源：TradingView；美元/日元（USD/JPY）走势】