铜价飙升！中国需求能否持续支撑市场？短期机会还是长期风险？
汇通财经APP讯——周四(9月12日)，铜价再次站上高位，受中国需求回暖推动，市场显现积极走势。然而，背后的基本面和技术面暗示的趋势仍值得警惕。随着中国临近长假，市场提前布局，加上供应面出现新的变化，给铜市带来短期利好，但长期能否持续仍有待观察。
中国需求回升，支撑铜价上涨
根据最新行情，北京时间16:49，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜报每吨9263.50美元，上涨1.94%，刷新了自9月2日以来的最高水平。上海期货交易所10月主力合约也在今天收盘上涨1.5%，报每吨73830元，涨势同样明显。
背后的推动力主要来自中国市场。Metal Intelligence Centre的总监Sandeep Daga指出，中国铜的溢价持续上升，显示出市场需求在恢复。特别是上海期货交易所库存的下降，给市场带来了信心。据统计，上海期货交易所的铜库存已经下降至215374吨，为今年3月以来最低水平。进口溢价的上涨进一步证实了这一点，数据显示，中国铜进口溢价已升至每吨65美元，相较于5月份的贴水20美元有了显著的改善。
这种需求的回升，尤其是在中国即将到来的国庆假期前，令市场短期内出现了更为积极的买盘活动。BANDS Financial分析师Matt Huang提到，"我们看到中国现货市场的采购量有所增加，这支撑了当前的需求。"然而，值得注意的是，尽管需求强劲，但铜价的进一步上涨可能会在一定程度上抑制终端买家，尤其是考虑到全球其他地区经济增长放缓的背景。
供应端的变化与风险
除了需求的支撑，全球供应面的不确定性也是目前铜价上涨的另一重要因素。来自秘鲁的消息引起了市场关注。秘鲁作为全球第三大产铜国，预计今年的铜产量可能无法达到300万吨的政府目标。该国矿业部副部长Henry Luna表示，秘鲁2024年的铜产量可能停留在280万吨左右，低于原先的预期。但他也指出，秘鲁政府的新规允许铜加工厂将产能提高10%，一些矿商可能会因此调整上调产量预测。
此外，LME的库存变化也影响着市场情绪。最新数据显示，LME铜注册仓单为287900吨，注销仓单减少至23750吨，总库存下降了3300吨。库存的下降，加上注销仓单的减少，表明市场上现货供应略显紧张，这进一步强化了价格上涨的支撑力量。
同时，从再生铜市场来看，9月12日再生57-3黄铜棒（贵溪）的价格指数上涨至49440元/吨，上涨了205元/吨。这表明，不仅是精铜，废铜市场的供应和需求同样在升温，这一细微的信号值得交易者密切关注。
铜价突破阻力位
从技术面看，今天的铜价表现也值得交易者关注。LME期铜触及9237美元后，面临短期的技术阻力。分析师普遍认为，铜价进一步上涨的空间取决于能否有效突破9250美元这一关键水平。如果能成功突破，短期目标将会指向9350美元左右。
然而，交易者需警惕，尽管市场短期情绪较为乐观，但技术面依然存在调整的风险。尤其是在全球需求增速放缓的大背景下，铜价面临较大的波动性。世界各国的经济增长前景不明朗，尤其是全球制造业数据疲软，可能会限制铜价的上涨幅度。
知名机构的最新报告指出，全球铜需求的复苏仍然充满不确定性。虽然中国的需求有所回升，但欧洲和美国的需求前景相对疲弱，尤其是在美联储货币政策紧缩的背景下。市场仍需密切关注即将公布的经济数据和全球供应链的进一步变化。
长期展望：警惕需求放缓的压力
尽管当前铜市因短期的中国需求回升而受益，但长期来看，仍存在许多潜在风险。国际能源署（IEA）的最新数据显示，全球工业活动放缓，尤其是在西方经济体，可能导致未来几个月需求进一步减弱。同时，全球铜矿供应预计在未来一年将逐步增加，这可能会在中长期内压制铜价的上行空间。
秘鲁、智利等产铜大国的产量上升，特别是一些矿商计划提高未来几年的产量，意味着供应将逐步宽松。IEA的预测显示，2025年全球铜的供应将达到一个较高水平，届时市场或将面临过剩压力。
总体来看，尽管今天的铜价走势受到中国需求回升的推动，但市场并未完全摆脱潜在的下行风险。短期内，铜价可能继续受到需求上升和供应趋紧的支撑，但中长期的前景仍充满不确定性。
